數位資產管理公司 Bitwise 計劃於 2026 年擴展其在山寨幣 ETF 領域的布局。根據最近向 SEC 遞交的文件，該公司已申請 11 支新的美國現貨加密貨幣 ETF。
根據 Bitwise 的策略，這些山寨幣 ETF 的投資將以 60/40 的比例分配，其中 60% 為直接投資於標的資產，其餘則涉及衍生品及其他 ETP。
目標加密資產包括Aave [AAVE]、Zcash [ZEC]、Uniswap [UNI]、Hyperliquid [HYPE]、Sui [SUI]、Starknet [STRK]、Near Protocol [NEAR]、Bitensor [TAO]、Ethena [ENA]、Canton [CC] 及 TRON [TRX]。
2025 年，監管機構已批准多支山寨幣 ETF，包括 Solana [SOL]、Ripple [XRP]、Hedera [HBAR]、Litecoin [LTC]、Chainlink [LINK]，甚至還有 meme 幣產品 Dogecoin [DOGE] ETF。
顯然還有空間可以納入更多產品，並讓傳統投資者在快速成長的區塊鏈產業中獲得敞口。正如分析師 Chad Steingraber總結所言，
「2026 年將成為加密 ETF 之年。全新的市場已經對加密貨幣開放。」
但這對於標的資產的短期至中期影響又是什麼？
ETF 對山寨幣的影響
目前大多數頂級加密資產至少擁有需求線、典型鏈上用戶、ETF 以及公司資金庫。
值得指出的是，Bitcoin [BTC] 與 Ethereum [ETH] 在 2025 年上半年受惠於機構需求，推動其價格創下歷史新高。BTC 曾突破 126,000 美元，而 ETH 也接近 5,000 美元高點，隨後在 2025 年底市場暴跌時回吐漲幅。
然而，近期一波加密 ETF 批准案，儘管吸引了超過 10 億美元的機構資金流入，卻未能帶來類似的價格推升。
以 XRP ETF 為例，截至 12 月 30 日，累計流入達 11.6 億美元，但 XRP 價格依然低於 2 美元，表現平淡。
美國現貨 SOL ETF 也出現了類似情況。自 10 月上市以來，僅有三天出現資金淨流出。
整體而言，SOL ETF 已吸引 7.63 億美元資金流入，總資產規模接近 10 億美元。但同期 SOL 價格卻從 195 美元下跌至 124 美元。
來源：SoSo Value
其餘如 LINK、LTC、HBAR 等山寨幣 ETF 也呈現類似趨勢：需求上升，但價格表現平靜。事實上，只有 DOGE ETF 並未吸引顯著資金流入。
雖然若整體市場情緒改善，這些資產價格或許會隨之回升，但 Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 警告，該領域已趨於擁擠，未來很可能出現洗牌。
總結
- Bitwise 在監管機構於 2025 年批准部分山寨幣 ETF 後，向 SEC 申請了 11 支新加密 ETF。
- 然而，山寨幣 ETF 的強勁需求並未推升 SOL 和 XRP 等相關資產的價格。
