XRP價格即使在XRP交易所交易基金（ETF）持續受到強烈關注的情況下，仍然難以上漲。這讓許多投資者感到困惑，尤其是在機構需求和ETF資金流入相關的新聞不斷增加的情況下。
在Paul Barron Podcast中，分析師Zach Rector表示，價格缺乏波動令人沮喪，但並不令人意外。根據他的說法，市場正處於一個「賣消息」階段，這通常發生在主要ETF推出之後。
Rector解釋，ETF的需求並未直接推動XRP公開市場價格上漲，因為大多數ETF購買都是在場外進行，而不是在公開交易所。
「在十一月，大約有8.03億美元流入XRP ETF，」Rector說。「同時，大約有8.08億美元的XRP在中心化交易所被賣出。」
由於XRP的市場價格是在公開交易所設定的，因此那裡的賣壓抵消了私下進行的ETF需求。
Rector表示，十一月有近8.08億美元從中心化交易所流出，因為投資者將XRP兌換成美元或穩定幣。即使ETF興趣增加，這種賣壓仍然壓低了價格。
「當ETF資金流入轉移到交易所時，情況就會改變，」他說。「那時買盤會變得非常積極。」
Rector引用過去的市場數據來解釋為什麼當市場情緒轉為正面時，XRP仍然可以迅速上漲。
2024年十一月，XRP的市值在一個月內因強勁資金流入而擴大了近100億美元。相比之下，2025年十一月，由於交易所資金流出，市值下降了41億美元。
「這顯示出當買家進場時，XRP可以多快地波動，」Rector說。
當被直接問及XRP是否有可能回落到1美元時，Rector給出了明確的回答。
「絕無可能，」他說。「除非發生極大的黑天鵝事件。」
他補充說，目前市場擁有深厚的流動性、強勁的被動買盤，以及許多長期持有者等待逢低買入。
Rector表示，大額買單已經在當前支撐位附近排隊。
「我在1.91美元設有買單，」他說。「如果我們跌破1.90美元，可能會再次測試1.80美元，但要跌破那個價位非常困難。」
他指出，XRP全年都在創下更高的低點，關鍵價位分別為四月的1.60美元、十月的1.77美元，以及十一月的1.81美元。
