BlackRock的Larry Fink與Rob Goldstein表示，代幣化對金融的影響，可能如同早期互聯網對資訊的改變一樣深遠

BlackRock執行長Larry Fink與營運長Rob Goldstein表示，代幣化正成為全球市場的變革力量，其潛在影響可與早期網際網路的興起相提並論。

兩位高管於週一在The Economist發表文章，並同時刊登於BlackRock官網，他們主張將資產所有權記錄於數位帳本上，能夠透過提升效率、透明度與可及性來現代化金融體系。他們寫道：「自從發明了複式簿記以來，帳本還從未如此令人興奮。」

這兩位高管將代幣化描述為一個長期技術變革歷程的下一階段。Fink回憶起他職業生涯早期的1970年代，當時交易是透過電話下單，並以快遞送達的紙本證書來結算。1977年SWIFT的出現，為銀行之間引入了標準化的電子訊息，將結算時間從數天大幅縮短至數分鐘，如今全球交易甚至能在毫秒內完成。

區塊鏈技術首次由Satoshi Nakamoto於2009年透過bitcoin實現，帶來了一個可無需中介記錄交易的共享數位帳本。這一突破為代幣化奠定了基礎，使幾乎任何資產——從房地產到公司債券或貨幣——都能存在於單一的數位紀錄上，市場參與者可以獨立驗證，兩位高管如此表示。

「一開始，金融界——包括我們自己——很難看清這個大構想，」Fink與Goldstein寫道。「代幣化曾與加密熱潮糾纏在一起，這往往看起來像是投機。但近年來，傳統金融已經看清了炒作背後的本質：代幣化能大幅擴展可投資資產的世界，超越目前主導市場的上市股票與債券。」

BlackRock已經開始嘗試推出自家代幣化產品，最著名的是其BUIDL代幣化美國貨幣市場基金，該基金運行於公共區塊鏈基礎設施上，根據The Block的數據儀表板，目前鎖定總價值超過20億美元。這家資產管理巨頭近年來也擴大了其數位資產版圖，推出了現貨bitcoin與ethereum ETF——分別以626億美元與132億美元的資金流入，主導了這兩類產品。

傳統金融與數位金融之間的橋樑

Fink與Goldstein強調了代幣化的兩大主要優勢：實現即時結算的潛力，以及以程式碼取代繁瑣的紙本私募市場流程。將即時結算標準化於全球市場，能降低對手方風險，而私有資產的數位化則可降低成本、提升交易效率，並將大型、流動性不足的持有部位拆分為更小、更易於參與的單位，他們表示。

兩位高管續指，目前已出現初步進展跡象，儘管代表現實世界資產的代幣在全球市場中仍佔小部分，但增長速度極快——過去20個月增長約300%。

根據兩位高管的說法，許多早期採用案例發生在銀行服務有限的新興經濟體。與此同時，美國仍擁有許多最有潛力領導代幣化金融體系的公司，儘管Fink與Goldstein警告，早期優勢可能會消失。他們認為，代幣化目前所處階段類似於1996年的網際網路——當時Amazon僅售出1600萬美元的書籍，而今日「七巨頭」中的三家科技公司甚至尚未成立——這是一個早期、發展迅速、未來幾十年將以超乎預期的速度擴張的階段。

Fink與Goldstein認為，代幣化並不會在短期內取代現有金融體系，而是作為傳統機構與「數位優先創新者」——如穩定幣發行商、金融科技公司與公共區塊鏈——之間的橋樑。在他們看來，投資人最終將能透過單一數位錢包買賣並持有所有資產類型——從股票、債券到數位資產。

Fink與Goldstein呼籲政策制定者與監管機構更新現有監管框架，而非完全創建新規則，強調「債券即使存在於區塊鏈上，仍然是債券」。他們認為，保障措施應包括明確的買方保護、強健的對手方風險標準，以及完善的數位身份驗證系統，以支持信任與安全參與。他們總結道，代幣化能讓市場更具包容性，但必須「更快且更安全地推進」，以現代化的防護措施來匹配更廣泛的參與。