分析師：隨著etf資金流出及利率衝擊，bitcoin投降浪潮加劇

加密貨幣市場正面臨加深的拋售階段，週二bitcoin跌破90,000美元，主要受鷹派利率再定價、大量etf資金流出以及流動性惡化等多重因素推動。分析師表示，這一走勢反映出在本週關鍵宏觀數據發布前，全球市場出現協調一致的避險情緒。

根據The Block的價格頁面，btc在創下約89,300美元的日內低點後略有回升至91,200美元。這一價格水準上一次出現是在四月，標誌著這一最大加密貨幣創下七個月新低。今年以來的總體表現也已轉為負值。

ethereum一度跌向3,000美元，而bnb和solana則分別下滑至約910美元和135美元。加密貨幣總市值跌至3.09兆美元，抹去過去數週的逐步回升。

宏觀再定價重新點燃風險厭惡

這一全面下跌緊隨專家們對加密貨幣流動性結構脆弱的多次警告。本月早些時候，數據提供商Kaiko報告稱，bitcoin的市場深度自今年高點以來下滑約30%，降低了市場在不出現劇烈價格波動的情況下吸收大額訂單的能力。

多位分析師向The Block表示，鷹派的美國利率預期再定價是本輪拋售的主導催化劑。近期聯準會的溝通使市場不再預期12月降息，Polymarket和CME FedWatch工具上的概率滑落至50%區間。

BRN研究主管Timothy Misir表示，即使利率預期的邊際變動，也足以收緊金融條件並促使風險資產去槓桿化。

「宏觀動能明確偏鷹派，」Misir寫道。「聯準會再定價抹去了12月降息的預期，殖利率上升，風險資產大幅回落。」

全球風險情緒與加密貨幣同步惡化。亞洲股市因經濟成長數據疲軟而走弱，歐洲開盤防禦性濃厚，美國科技股期貨進一步下跌，投資者在Nvidia財報和美國就業數據公布前重新評估持倉。

Capital.com資深金融市場分析師Kyle Rodda表示：「全球股市拋售正在加速，並呈現熊市自我強化的特徵。」他指出，bitcoin仍然是「風險偏好晴雨表」，其跌破關鍵心理價位對更廣泛金融市場而言是「不祥的信號」。

etf資金流出加劇流動性緊縮

etf贖回加劇了市場下跌。根據The Block早前報導，bitcoin和ethereum現貨etf上週合計流出4.37億美元。分析師稱，跌破90,000美元是「重要的心理轉折」，並指出流動性稀薄和槓桿集中使市場更易受衝擊。

CoinGlass數據顯示，過去24小時內加密貨幣清算規模超過10億美元，其中多頭清算就超過7.23億美元。

鏈上數據顯示末期拋售——但尚未確認底部

多項鏈上指標目前已出現拋售訊號，市場專家總結道。短期持有者這一群體的平均成本接近94,000美元，隨著價格進一步跌破其進場區間，他們正積極拋售。Misir表示，有31,800枚bitcoin以實現虧損的狀態被轉入交易所，約有148,000枚btc在低於100,000美元時賣出，凸顯新進投資者的壓力。

「缺乏etf吸收，現貨需求依然脆弱，」Misir補充道。「數據顯示市場正在拋售——尚未形成結構性底部，但已出現教科書式壓力。」

儘管如此，具有長期持有視角的現貨買家仍在持續累積。薩爾瓦多上週增持1,098枚btc，總持有量達7,474枚，價值約6.85億美元。Michael Saylor的bitcoin財庫公司Strategy將其總持有量推升至649,870枚btc，價值超過480億美元。Misir指出：「這些資金流並不能即時中和賣壓，但它們為市場建立了潛在的結構性支撐。」

「市場正處於拋售週期的末期，」Misir說。「恐慌情緒高漲，流動性稀薄，衍生品槓桿持續去化。」