加密貨幣有望成為今年表現最差的資產類別之一

距2025年僅剩六週，Bitcoin和Ethereum今年均呈現下跌態勢，這兩大加密貨幣引領了更廣泛的下行趨勢。

如果這一趨勢持續，加密貨幣今年可能會成為2025年表現最差的資產類別之一，甚至落後於傳統市場和貨幣市場基金。

Crypto on track to be worst-performing asset class in 2025

正如CryptoSlate昨日報導，在96,000美元時，過去155天內買入Bitcoin的投資者中，近99%目前都處於虧損狀態。這清楚提醒我們，即使經歷了一年創紀錄的新高和機構採用，大多數近期買家仍然處於水下狀態。

持續的拋售壓力主要來自現有持有者退出持倉，而非如部分人猜測的期權或操縱行為。

ETF資金流入與未實現利潤

根據宏觀分析師Jim Bianco的說法，儘管市場下跌，最初的10支Bitcoin現貨ETF自2024年1月推出以來，累計資金流入達到59億美元。

然而，這些ETF的平均買入價格現為90,146美元，意味著未實現利潤僅剩29.4億美元，僅佔總流入的4.7%。

如果這些資金留在現金或貨幣市場基金中，未實現收益將會更高（儘管通脹居高不下，以及Bitcoin作為對抗持續印鈔的避險敘事）。

表現最差的資產類別：Altcoin深度投降

痛苦並不僅限於Bitcoin。整體Altcoin市場也讓投資者體會到持有2025年表現最差資產類別之一的感受。

根據Glassnode數據，目前僅有5%的Altcoin處於盈利狀態，這凸顯了更廣泛加密市場的深度投降階段。

Only ~5% of altcoins are in profit

Bitcoin與Altcoin之間的這種分化前所未見，機構關注和監管差異推動了市場動態的分裂。這種脫鉤現象對於在這一波動市場中導航的投資者來說，對投資組合多元化和風險評估提出了重要問題。

更大的圖景

雖然過去五年Bitcoin和Ethereum的表現優於許多其他資產類別，但2025年迄今的表現卻令人警醒，提醒人們加密投資中固有的風險。

機構資金流入、散戶受創以及Altcoin投降的組合，勾勒出一個處於轉型期的市場複雜圖景。隨著年底臨近，投資者不得不思考，這究竟是短暫修正還是長期熊市的開始。

儘管市場曾承諾流動性閘門即將開啟，過去“Uptober”和“Moonvember”的歷史表現，除非加密市場出現新的催化劑，否則它將成為2025年表現最差的資產類別之一。這並不是今年許多加密投資者預期（或聖誕願望清單）上的結果。