摩根士丹利策略師建議在比特幣市場進入秋季時獲利了結

Morgan Stanley策略師建議投資者在比特幣進入其四年市場週期中所謂的「秋季」時，從其加密貨幣持倉中獲利了結。根據Cointelegraph報導，Morgan Stanley Wealth Management投資策略師Denny Galindo在該公司Crypto Goes Mainstream播客節目中解釋了這一時機。Galindo引用歷史數據，顯示比特幣價格週期呈現出三升一降的規律。這位策略師表示，市場目前正處於秋季，這代表著獲利收割的時機。

Morgan Stanley Research美國經紀業務主管Michael Cyprys指出，機構投資者越來越將比特幣視為正規投資組合的一部分。他解釋，儘管波動性存在，大型投資者已開始將比特幣視為數位黃金或對抗通脹的宏觀對沖工具。這一建議出現在比特幣於11月5日跌破99,000美元，並跌破其365日移動平均線之際。CryptoQuant研究主管Julio Moreno證實，這一技術指標通常顯示市場的整體走向。Bitrue研究分析師Andri Fauzan Adziima告訴Cointelegraph，這一價格走勢正式標誌著技術性熊市的到來。

市場流動性動態顯示訊號分歧

獲利了結的建議反映出影響加密貨幣流動性的更廣泛市場狀況。做市商Wintermute報告稱，主要流動性驅動因素近幾個月來已經達到高原期。該公司指出，穩定幣、交易所交易基金（ETF）以及數位資產金庫是主要的流動性來源，但這些資金流入已經放緩。這一放緩與比特幣現貨ETF累計淨資產超過1370億美元（137 billions）同時發生，根據SoSoValue數據。以太坊現貨ETF目前持有224億美元（22.4 billions）資產。

Binance Research數據顯示，穩定幣供應量到2025年8月達到創紀錄的2778億美元（277.8 billions）。分析顯示，Binance穩定幣流入中有60%在72小時內轉換為現貨加密貨幣購買。比特幣和以太坊ETF在2025年吸引了超過280億美元（28 billions）的淨流入。我們此前報導，2025年機構比特幣採用顯著加速，比特幣ETF在4月時管理資產已超過650億美元（65 billions）。BlackRock的iShares Bitcoin Trust單獨吸引了超過180億美元（18 billions），顯示出強勁的機構需求。

儘管市場謹慎，機構採用持續推進

Morgan Stanley的建議凸顯了傳統金融機構對加密貨幣市場態度的轉變。Cyprys強調，機構配置因內部流程和風險委員會而推進緩慢。長期授權使大型投資者無法立即改變策略。然而，他證實隨著監管和ETF基礎設施降低進入門檻，採用率正在提升。該公司以季節隱喻識別比特幣市場週期，顯示華爾街主要高管現已將週期性投資框架應用於數位資產。

市場正面臨機構信心與技術指標之間的張力。儘管近期價格疲軟，機構投資者仍將比特幣視為戰略性資產。爭論的焦點在於當前「秋季」將持續多久，冬季何時到來。Galindo建議投資者通過收割當前收益為潛在的加密貨幣寒冬做準備。與此同時，機構資本仍以前所未有的速度流入受監管的加密產品。上市公司目前在公司金庫中持有超過989,000枚比特幣，這標誌著企業管理通脹風險方式的根本轉變。

加密貨幣市場的成熟創造了散戶情緒與機構策略之間的新動態。傳統金融專業人士越來越多地運用商品和流動性週期的框架分析比特幣。這種將加密貨幣納入主流金融分析的做法，與早期對數位資產的否定態度形成鮮明對比。問題在於，機構採用是否能在下一輪市場下跌時提供足夠支撐，還是歷史週期模式將無視新資本來源而重演。