Hayes與Hougan在bitcoin下跌之際帶來希望

bitcoin跌破100,000美元，再度引發市場緊張情緒，動搖了投資者心中的象徵性門檻。在這次技術性回調背後，還隱藏著更為複雜的信號。儘管部分人擔憂這將引發持續的熊市趨勢，但業內多位有影響力的聲音則認為這只是過渡階段，蘊含著反彈的潛力。從行為分析到宏觀經濟動態，此次修正可能遠不僅僅是短暫的調整。

The reading of Matt Hougan

在接受CNBC播報的聲明中，Bitwise首席投資官Matt Hougan對bitcoin近期跌破100,000美元給出了明確的解讀。

對他而言，這一水平並不意味著長期崩盤的開始，而是散戶投資者投降的時刻。「主流加密貨幣市場處於完全絕望狀態」，他表示，並指出散戶投資者的極度緊張情緒。

根據Hougan的說法，市場正經歷前所未有的「散戶出清」，非專業賣家在心理疲憊和連續虧損下拋售持倉。他認為，這場出清很可能成為穩定甚至反彈階段的前奏。

Hougan的樂觀來自於他觀察到的多個一致信號。他認為，市場的長期基本面依然穩健，特別是由於機構投資者持續的興趣。

他說：「當我與機構或財務顧問交流時，他們對於將資本配置到這一資產類別依然充滿熱情，因為它持續帶來非常穩健的回報。」對他來說，一旦散戶賣壓消耗殆盡，復甦將有賴於這些更具結構性的參與者。他強調了以下關鍵要素：

• 散戶槓桿效應逐步消失，這是市場淨化的信號；

• 散戶圈層普遍悲觀，這往往是周期底部的指標；

• 機構投資者興趣不減，準備在被認為有吸引力的價格水平加碼；

• 明確的看漲預期：Hougan提到，如果市場條件有利，bitcoin今年底有望達到125,000至130,000美元。

這種基於市場動態直接觀察的解讀顯示，只要散戶出血穩定下來，機構接棒，目前的波動性或許隱藏著機會。

Arthur Hayes和「隱形量化寬鬆」：隱藏的貨幣因素

BitMEX聯合創辦人及前執行長Arthur Hayes則從完全不同、更加宏觀經濟的角度來看待近期bitcoin的下跌。在11月4日發表的一篇文章中，他認為美國債務持續上升將迫使美聯儲採取非常規的貨幣寬鬆措施。

他提到「隱形量化寬鬆」，即美聯儲透過常設回購便利悄悄注入流動性，間接支持國債融資。對Hayes而言，這一過程雖然鮮為人知，卻至關重要：「如果美聯儲資產負債表擴大，就意味著美元流動性注入，最終將推高bitcoin及其他加密貨幣的價格」，他寫道。

Hayes的論點屬於對市場的結構性解讀。美聯儲向金融體系注入流動性，將為風險資產創造有利環境，而bitcoin將首當其衝受益。與依賴新投資者湧入的上漲機制不同，這將是美國貨幣政策的間接結果。

這一觀點為Hougan的心理層面機會論提供了補充：一方看到市場心理帶來的機會，另一方則洞察到根植於預算平衡和美國融資策略的即將到來的機械性效應。

儘管當前承受著熊市壓力，Matt Hougan和Arthur Hayes的分析提供了對立但趨於一致的觀點。無論是散戶疲憊還是隱性貨幣支持，bitcoin的價格仍有可能帶來驚喜。