比特幣面臨跌破10萬美元風險，因Trump確認美中貿易戰

曾經動搖全球市場的貿易戰再度回歸，而Bitcoin這次也成為戰場的一部分。

10月15日，總統Donald Trump宣稱美國現在正與中國處於貿易戰狀態，他表示：

「我們現在就在[貿易戰]中。我們有100%的關稅。如果我們沒有關稅，我們就沒有防禦。他們對我們徵收過關稅。」

這一確認鞏固了一週以來的緊張局勢，此前他曾威脅要對中國進口商品徵收100%關稅。

值得注意的是，這一威脅已經標誌著一場貨幣對峙的開始，其影響波及全球市場深處。

因此，傳統股票市場下跌，而數位資產在24小時內抹去了約200億美元的未平倉合約。

根據CoinGlass的數據，Bitcoin和Ethereum領跌，延續了頂級加密貨幣罕見的「紅色十月」行情。

這對Bitcoin有何影響？

關稅就像一種隱形稅，讓進口商品變得更昂貴，提高生產成本，推升通脹，並迫使央行將利率維持在較高水平更長時間。這種組合通常會從像Bitcoin這樣的風險資產中抽走流動性。

2018年，類似的關稅公告曾引發波動，將Bitcoin推低至6,000美元以下。這一模式在2025年再次重演。

機構投資者正逐步轉向黃金、國債和短期債券等防禦性資產。

另一方面，Bitcoin仍然像高貝塔的宏觀資產一樣交易，在這種避險潮中成為附帶損害。

然而，當前情勢又增添了一層複雜性。

與2018年週期不同，Bitcoin如今不再只是零售驅動的工具，而是擁有深度ETF敞口和透明衍生品市場的受監管資產類別。

儘管如此，CoinShares研究主管James Butterfill在二月時就曾警告，關稅的即時影響對Bitcoin來說「無可否認是負面的」。

Butterfill解釋，關稅會拖慢增長，提高通脹預期，並引發風險規避。在這種市場情況下，Bitcoin會對流動性趨勢做出反應，導致短期波動。

目前，交易者越來越相信本月Bitcoin持續上漲的機會渺茫。

在Polymarket上，Bitcoin在月底前觸及130,000美元的機率已低於其回落至95,000美元的概率，反映出宏觀政策正在主導數位資產的情緒。

Bitcoin Price Movement Odds on Polymarket (Source: Degen News)

然而，Butterfill也指出，在停滯性通脹情境下，頂級加密貨幣的復甦速度快於股票。

他表示：

「從長遠來看，如果關稅政策導致經濟不穩定，Bitcoin作為避險工具的角色可能會被加強。」

結構性轉變

與此同時，Bitunix的分析師向CryptoSlate表示，Trump的確認加劇了兩國的經濟對抗，並重塑了全球風險偏好。

他們表示，這一影響體現在兩個層面：短期流動性衝擊，以及資本如何看待去中心化資產的中期結構性轉變。

在短期內，不確定性升高促使機構去風險化。資金重新配置至現金等價物和黃金，導致高流動性市場如加密貨幣出現大規模拋售。

據他們表示，槓桿交易者面臨追加保證金時會加速拋售。值得注意的是，這正是上週200億美元清算潮的直接原因。

但在最初的動盪之後，則是另一種計算。如果貿易戰僅限於關稅和出口管制，全球增長疲弱可能會壓抑加密貨幣需求。

然而，如果對抗延伸至金融結算系統，Bitcoin可能再次成為地緣政治避險工具。在這種情況下，美國可能會對跨境美元存取或支付通道施加限制，迫使投資者尋求替代方案。

在這種情境下，數位資產將從「風險資產」轉變為「替代儲備」。正如Bitunix團隊所解釋：

「對美元體系信心的侵蝕，可能會強化Bitcoin作為『去美元化』和『替代價值儲備』資產的敘事，形成結構性支撐。」

本文最初發表於CryptoSlate，標題為Bitcoin risks falling under $100,000 as Trump confirms US-China tradewar。