為何發生史詩級暴跌，何時抄底

Chainfeeds 導讀：

為何這次爆倉如此猛烈？是否已觸及市場底部？律動 BlockBeats 整理了多位市場交易員與知名 KOL 的觀點，從宏觀環境、流動性、市場情緒等角度解析這場史詩大清算，僅供參考。

文章來源：

BlockBeats

觀點：

Mindao：10 月 11 日，DeFi 協議 dForce 創始人 Mindao 在社交平台發文表示，這次暴跌和 Luna 暴雷類似點在於，都發生在大交易平台開始接受非法幣穩定幣作為高 LTV 的抵押物，風險開始在交易平台間穿透。彼時是 UST，今天是 USDe，「穩定性」+ 高質押率迷惑了大部分人。引入非法幣穩定資產做抵押物時，最糟糕的組合是採用市場價格餵價，同時允許高抵押率；加上 CEX 本身沒有完全開放的套利環境，套利效率低，風險進一步放大。LSD 類資產面臨一樣的問題。這類資產實際上都是披著「穩定性」外衣的波動性資產。

Haotian：說實在的，1011 這次黑天鵝事件，讓我一個原本樂觀的行業觀察者，感受到了一絲絕望氣息。原本看明白了，加密行業目前的「三國殺」局面，想著神仙打架，散戶跟著吃點肉，但經歷這次血洗，抽絲剝繭其底層邏輯，發現並不是這回事。說白了，原本以為技術派在搞創新，交易所在做流量，華爾街在布局資金，三方各玩各的，我們散戶只要看準時機，技術創新的時候跟一波，熱點來了蹭一下，資金進場就衝，總能分到點湯喝。但，經歷 1011 這次血洗，我突然意識到，這三方或許根本不是在有序競爭，而是在最後收割場內的一切流動性？

Kyle：以目前市場情緒來看，上次出現這樣的情況還是 FTX 或 Celsius 崩盤的時候。本次暴跌基本上算是「週期終結級事件」，但這次 BTC 和 ETH 居然穩如泰山。加密產業綜合體的進化確實令人驚嘆，不過山寨幣顯然還在重複同樣的悲劇 —— 儘管我過去幾個月反覆預警，但沒想過會慘烈到這個程度。總之，現在不算是「最佳」抄底時機，但絕對是「應該」抄底的時刻。極致的恐慌已經釋放，市場正在構築底部，雖然可能還有下探空間。拉遠看，我們離底部肯定比離頂部更近。當下資產選擇至關重要，很多項目可能永遠無法恢復元氣了。