Ethereum（ETH）在過去一天內再次下跌1.5%，目前徘徊在4,520美元附近。儘管價格走勢疲軟，該資產已進入一個非凡的新累積階段。
事實上，最新數據顯示，累積地址所持有的餘額在不到四個月的時間內已經翻倍。
ETH囤積達到歷史新高
根據CryptoQuant的發現，從2018年到2025年年中，這些地址歷來呈現出穩定但緩慢的增長，反映出長期持有的穩定興趣。然而，自2025年6月1日以來，這一模式發生了戲劇性的轉變，進入指數級增長曲線。
在那一天，餘額約為1,300萬ETH，但到了2025年9月中旬，這一數字已激增至接近2,800萬ETH。這在創紀錄的時間內實現了超過兩倍的增長。
這種加速突顯了策略性和大規模投資者的積極累積，並顯示出對ETH長期價值主張的信心。如此龐大的需求不僅收緊了流通供應，也為潛在的牛市價格走勢奠定了堅實基礎。
CryptoQuant表示，當這一現象與持續的宏觀經濟因素、以擴展性為重點的升級以及機構採用率上升結合時，「這一累積階段的影響可能會變得更加深遠」。
同時，TK Research發現Ethereum正經歷一個強勁的增長週期，這一週期由資本流入和鏈上活動增強共同推動。該網絡的交易吞吐量（TPS）在過去一年激增61.5%，顯示出效率和擴展性的重大提升。
與此同時，以ETH計價的平均交易費用幾乎便宜了十倍，這使得該網絡對用戶和開發者來說更加易於接觸。更高的吞吐量和更低的成本結合，創造出一個良性循環，改善用戶體驗，推動更多參與，從而吸引更多dApps和資本進入生態系統。
Ethereum上行之路並不平坦
儘管Ethereum基本面持續增強，市場結構依然緊張。加密分析師Lennaert Snyder指出，該加密資產正進入壓縮階段，價格走勢在關鍵區間內收窄。
根據Snyder的說法，4,630美元的阻力位仍然是釋放進一步多頭動能的關鍵障礙，而4,460美元則可能成為即時支撐區域。
然而，Snyder同時強調，4,250美元區間低點附近仍有大量流動性，這意味著在上行之前可能會先測試下方。他甚至警告說，Ethereum可能會先清洗過度槓桿的多頭部位，並淘汰較弱的持倉，然後才會嘗試決定性的上行突破。
