SKHY业绩再创新高：HBM4放量与千亿级回报能否推动股价反转？

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2026/10/28 06:32

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业绩超预期，SKHY迎来反转催化

SK海力士（SKHY）10月28日公布的第三季度财报再次刷新纪录：营收104.62万亿韩元，同比增长328%；营业利润83.33万亿韩元，同比增长632%，营业利润率升至80%。营收和营业利润分别高于市场预期约6.5%和8.3%。

消息公布后，韩国本土股在当地时间11时20分上涨7.76%，显示资金对业绩与股东回报方案反应积极。不过，净利润39.78万亿韩元，环比下降58%，受到汇兑及投资资产相关损失拖累，投资者需要区分主营业务盈利与非经营项目的波动。

HBM4接棒增长，长期订单增强盈利可见度

增长动力来自HBM与传统服务器存储的同步提价和产品升级。HBM4已进入规模出货阶段，公司预计第四季度出货量及营收均超过HBM3E；M15X工厂年底前进一步扩产，服务器DDR5和321层企业级eSSD也保持强劲需求。

更重要的是，公司已与14家主要客户签署长期供应协议，覆盖2027至2028年超过50%的总产能，使未来订单可见度明显提高。

公司同时宣布2026年约100万亿韩元的股东回报安排，其中包括此前已公布的回购计划，并将铠侠投资收益的一部分通过特别分红分享给股东。

高额回报有助于改善估值预期，但2027年资本开支将显著增加，三星、美光扩产以及AI投资增速变化，仍可能影响存储价格与利润率。

股价脱离短期低点，下降趋势是否结束？

SKHY的技术结构正处于关键位置。10月27日美股收于145.36美元，上涨1.92%，从10月22日130.79美元的盘中低点明显反弹，连续三个交易日收高。27日成交量约2487万股，高于近30日平均水平，反映买盘重新活跃。

然而，股价距离9月199.87美元高点仍回撤约27%，中期下降趋势尚未解除。

148—152美元是近期反复交投的阻力带，涵盖10月19日高点与月中密集成交区；若能放量突破，下一目标可观察160美元附近，更上方约169美元的50日均线仍形成压力。

下方139—143美元对应近期回踩区域，若失守，130.79美元低点将重新进入视野。

财报之后，交易机会如何展开？

交易上，财报改善了多头的基本面筹码，但确认反转仍需要价格和成交量配合。

若10月28日美股开盘后突破并站稳152美元，且量能持续放大，反弹有望向160美元延伸；如果利好引发跳空高开却迅速回落，应观察缺口及139—143美元区域能否守住。

若再次跌破130.79美元，则说明市场仍在消化此前的下降趋势。美联储议息结果及AI板块整体风险偏好，也将影响本轮反弹的持续性。

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