机构预警：英国财政紧缩拖累英镑，本轮韧性或将终结

⑴核心风险：英国财政大臣希利将于周三发布预算案，若为严控赤字大幅压缩开支、牺牲经济增长，英镑当前的坚挺行情将迎来考验。⑵大摩观点：摩根士丹利外汇团队指出，英镑当前价格已充分兑现利好，市场对预算前景过度乐观；预判英镑兑美元年底回落至1.30（当前1.33附近），2027年将继续走弱。⑶其他投行共识：西班牙对外银行、法国农业信贷同样看空，一致将英镑兑美元年底目标设在1.31，同时预判英镑兑欧元同步下行；此前法国债市动荡已经压制欧元，英镑仍难获得支撑。⑷市场主线：本次预算主打财政审慎，一旦紧缩力度超预期，英国经济增长预期会被下调，进而削弱英镑吸引力