更新版 2-Meta股价下跌，违约保险创下历史新高，AI支出引发投资者担忧

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Prathik Jayaprakash/Aditya Soni

路透10月22日 - 周四，Meta Platforms（META.O）股价下跌逾7%，原因是投资者对其再次上调年度人工智能支出预测以及为筹集资金而计划发行新股的举措反应冷淡。

这家社交媒体巨头债务的违约保险成本也创下历史新高，这是对人工智能竞赛成本的担忧正蔓延至信贷市场的最新迹象。

尽管业绩好于预期且前景乐观，股价仍出现抛售，这凸显出投资者对AI支出的日益不安——这些支出正迫使历史上现金充裕的科技公司背负债务。这些支出还导致这家拥有Instagram和Facebook的公司十多年来首次出现现金消耗。

本月，投资者因不断累积的人工智能债务已处于高度紧张状态，纷纷抛售CoreWeave（CRWV.O）和Nebius等“新云”公司的股票——这些公司为满足不断增长的积压订单，在数据中心上的支出已达到其营收的数倍。

专家指出，这种疯狂借贷使AI企业容易受到需求骤降的影响，同时还背负着五年或六年内就会贬值的芯片库存，这迫使它们不得不进行新一轮支出以保持竞争力。

Meta周三将其资本支出预测区间的 下限上调了50亿美元，至1350亿至1450亿美元之间 (link)。

这笔支出将用于支持该公司的一项宏大计划：将广受欢迎的Muse智能代理置于Meta人工智能战略的核心位置，并将这项主要在企业自动化编码领域获得广泛应用的技术，转变为面向消费者的盈利来源。

为支持这一计划，Meta将发行一种名为“C类”的新类别的无表决权股份。该公司表示，未来几年内可通过发行该类股份筹集数千亿美元，用于资助人工智能投资、并购及员工薪酬，最早将于2026年秋季开始发行。

该文件还指出，此次发行有助于避免债务融资 ，因为债务融资可能会 对Meta的信用评级产生负面影响 。

周四，Meta的五年期信用违约互换 (link) 交易价格达到 114.79个基点的历史高位。

不过，Futurum Equities首席市场策略师谢伊·博卢尔（Shay Boloor）表示，这一举措未必意味着基本面恶化。

他表示，CDS利差的飙升“可能更多与银行对Meta巨额AI债务融资风险敞口的对冲有关，而非实际违约风险”。

截至周三收盘，该股今年累计涨幅已超过5%。若当前跌势持续，Meta的市值将蒸发约1140亿美元。

https://www.reuters.com/graphics/META-CASH/zgpodlkrbvd/chart.png

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