更新版 2-Netflix股价下跌，因疲软的前景加剧了市场对观众数量和营收增长的担忧

开盘时更新股价

Kanishka Ajmera/Siddarth S

路透10月21日 - 周三，奈飞 NFLX.O 股价下跌约5%，此前该公司平淡的盈利和广告前景加剧了投资者对流媒体行业激烈竞争背景下观众数量和营收增长放缓的担忧。

该股今年已累计下跌逾26%，若当前跌势持续，这家流媒体巨头的市值将蒸发约134亿美元。

该股表现凸显了奈飞面临的日益严峻的挑战——从今年早些时候在华纳兄弟探索公司的竞购战中落败，到在免费数字竞争对手的夹击下捍卫其付费订阅模式，以及在日益整合的流媒体市场中展开竞争。

随着观众转向YouTube和TikTok等免费的用户生成内容平台，奈飞还面临着用户偏好从优质内容转向短视频的转变。

自2025年起不再公布订阅用户数量的奈飞报告称，第三季度营收 (link) 增长11.8%，达到128.7亿美元，虽符合华尔街预期，但增速为近三年来的最低水平。

该公司还将2026年的广告收入预期从此前预测的约30亿美元下调至约27亿美元。

“奈飞的增长势头显然已放缓，”Evercore ISI的分析师在一份报告中表示。

Evercore将这一疲软归因于市场日趋成熟；来自YouTube、亚马逊和迪士尼等平台的持续竞争；TikTok、YouTube等短视频内容带来的潜在挑战；以及内容运营上的失误。

在财报电话会议上，联席首席执行官泰德·萨兰多斯承认，公司“本可以做得更好”。

据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，财报发布后，已有超过20家券商下调了该股的目标价。

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管理层变动预示将采取行动应对增长担忧

萨兰多斯周二表示，公司计划专注于制作优质电视剧和电影这一核心业务，以使奈飞成为用户不可或缺的服务，而近期的高管调整正是朝着这一目标迈出的一步。

该公司近期更换了首席创意官巴贾里亚（Bela Bajaria） (link)，并宣布电影业务负责人林（Dan Lin）即将离职，同时裁减了6%的员工 (link)。

分析师预计，包括用户参与度和营收增长放缓在内的大部分挑战均可得到解决。

美银全球研究（美国银行全球研究）的分析师表示，此次领导层变动和裁员“表明管理层正致力于提升内容产出和创意作品的命中率”。

奈飞当前市盈率接近未来12个月预期收益的18.28倍，而华特迪士尼的市盈率为14.76倍 DIS.N，康卡斯特的市盈率为6.26倍 CMCSA.O。

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