富国银行：情绪指标发出“买入”信号 超大规模云厂商或接棒领涨

智通财经APP获悉，富国银行最新情绪指标显示，美股在经历人工智能担忧和油价高企引发的下跌后，已跌至具吸引力的水平，并自2025年6月以来首次发出“买入”信号。

以首席股票策略师Ohsung Kwon为首的分析团队在报告中写道，历史上，过去“买入”信号出现后，标普500指数未来三个月平均上涨6.5%，并在89%的情况下录得涨幅。他们补充称，半导体股可能仍将区间震荡，但超大规模云厂商和基础设施软件股将引领市场走高。

Kwon表示，围绕AI融资、中期选举和伊朗的情绪可能已经过于悲观。不过，在盈利增速放缓和负流动性环境中，仍需保持谨慎。

尽管截至周一收盘，标普500指数仅较历史高点低1.6%，但AI交易相关领域受到更大冲击。费城半导体指数自10月6日以来下跌14%，芯片需求担忧再度浮现。本周和下周，大型AI公司的财报将成为市场焦点。

Kwon于9月将科技板块评级从增持下调至中性，部分原因在于中期选举临近，针对数据中心的反对声音增加。富国银行分析师称，近期买入信号作为逆向指标，反映出“极端悲观”情绪。

过去几个季度，AI资本开支超预期曾推动芯片股上涨，但Kwon认为，这未来可能不再是看涨理由：更多支出意味着更多债务发行，挤占专注AI市场的云计算提供商(neoclouds)的融资。

他写道：“我们认为，资本纪律将成为看涨理由，超大规模云厂商正成为新的领导者。”他还表示，AI基础设施的看涨情景在2027年：届时盈利将强劲，供需仍将非常紧张。