花旗澳大利亚CEO：三大原因，美债对冲光环褪色

智通财经APP获悉，随着供应增加、通胀持续以及中性利率上升，美国国债作为投资组合对冲工具的吸引力正在减弱，花旗集团澳大利亚业务的最高负责人表示。花旗澳大利亚首席执行官 Mark Woodruff 表示，收益率处于 5% 的 10 年期美国国债通常构成对股票配置的理想对冲，但当前消费者价格与利率双双上行的市场环境削弱了需求。

Woodruff 周二在悉尼举行的花旗澳大利亚和新西兰投资会议间隙接受采访时表示：“对冲产品的需求有所增加，但在本轮周期中情况略有不同。”

“债券市场仍有一些问题要处理。我们面对的是不断增加的供应、不断上升的中性利率——这些压力本身，就让债券不再像以往周期那样容易充当对冲工具，”Woodruff 说。

这番言论反映出，市场对于美国国债等更安全的主权债券在投资组合中角色的看法正在转变。此前几年，股债相关性上升，促使部分投资者转向其他投资，包括对冲基金敞口、信贷和大宗商品。

9 月，在一轮惨烈的全球债市抛售中，美国 10 年期国债收益率触及 2007 年以来最高水平，部分原因是能源成本走高推升通胀。

“全球央行都面临着更高的中性利率。通胀一直相当顽固，而我们需要确保的是，通胀预期没有被固化，”他说。