综述 2-美国生产者价格录得4年半来最大涨幅；高油价推动零售额增长

文中穿插了来自各类报告及分析师评论的详细信息

Lucia Mutikani

路透华盛顿10月15日 - 受商品和服务成本上涨影响，9月份美国生产者价格录得4年半以来的最大涨幅，这再次表明通胀正从能源产品领域向更广泛领域蔓延。

劳工部周四发布的报告还显示，上月用于计算美联储2%通胀目标的主要通胀指标的关键组成部分涨幅相当大，这使得一些经济学家仍预计 本月将再次加息。

然而，金融市场仍普遍预期下次加息要到12月才会发生。政府周三公布的数据显示，9月份消费者价格 (link) 普遍上涨。通胀主要受美以与伊朗之间旷日持久的战争推动，该冲突导致油价居高不下。

尽管周四公布的其他数据显示，上月零售额 (link) 的增幅超出预期，但这主要是因为消费者在汽油上的支出增加。零售额的基本趋势有所放缓，这与经济学家对第四季度消费者支出增长将趋缓的预期一致。

通胀增速超过了工资增速——受招聘疲软影响，工资增长已放缓——这给消费者的财务状况带来了压力，特别是那些处于经济学家所称“K型经济”底层的人群。

“今天的数据印证了当前经济面临的艰难局面：通胀正在升温，消费者仍在消费，但基本动能减弱，而劳动力市场似乎陷入僵局，而非崩溃，”第五第三财富顾问公司首席投资官克里斯·奥斯蒙德表示。

“对美联储而言，这种组合正变得越来越令人不安。暂停加息仍有其合理性，但如果通胀未能降温，等待的代价将会上升。”

美国劳工部劳工统计局表示，上月最终需求生产者价格指数（PPI）跃升1.3%，创2022年3月以来最大涨幅，此前8月份的涨幅经上修后为0.5%。

路透调查的经济学家此前预计，继8月报告的0.4%涨幅后，PPI将上涨0.5%。截至9月的12个月内，PPI飙升6.3%，创下自2022年12月以来的最大涨幅。此前8月涨幅为5.6%。

生产者商品价格上涨2.6%，创下自2009年12月政府开始追踪该数据以来的最大涨幅。能源价格飙升10.8%，占商品价格全面上涨幅度的80%以上。汽油价格上涨20.3%。柴油价格上涨21%，同比飙升115.2%。航空燃油价格和居民用电价格均有所上涨。

食品批发价格在连续三个月下跌后反弹了1.2%。食品主要通过公路和铁路运输，上个月的涨幅可能是创纪录的柴油价格对更广泛经济产生溢出效应的早期迹象。

新鲜蔬菜和干菜价格飙升41.0%，但鸡蛋价格下跌了31.9%。

剔除波动较大的食品和能源成分后，生产者商品价格上涨了0.3%。所谓的核心商品价格在8月份上涨了0.4%。服务价格在8月份上涨0.2%后，9月份飙升了0.8%。贸易服务利润率的1.4%涨幅占了此次广泛价格上涨的近一半。

“利润率的变动表明企业正面临更高的价格，并可能将这些成本转嫁给消费者，”FHN Financial的经济分析师马克·斯特赖伯表示。

运输成本上涨

公路货运成本上涨3.8%，机票价格飙升5.0%，这两项均反映了油价上涨。酒店和汽车旅馆房费飙升5.6%。法律服务费用上涨0.3%。机票、酒店和汽车旅馆房费以及法律费用是 计算个人消费支出（PCE）价格指数的关键组成部分。

经济学家对9月核心PCE通胀涨幅的预测区间为0.31%至0.36%，四舍五入后可能达到0.4%。这意味着同比涨幅将达到3.1%。8月核心PCE通胀环比上涨0.2%，同比上涨3.0%。

芝加哥商品交易所集团（芝商所）的FedWatch工具显示，金融市场预计美联储在10月27日至28日的政策会议上加息的概率约为30%。由于9月非农就业数据 (link) 表现不及预期，以及7月和8月PCE通胀数据 (link) 低于预期，加息概率大幅下降。

美联储9月将隔夜基准利率 (link) 上调25个基点，至3.75%-4.00%区间。

华尔街股市走高。美元兑一篮子货币汇率走软。美国国债收益率小幅回落。

在另一份报告中，美国商务部人口普查局表示，9月零售额增长0.8%，此前8月曾跃升1.3%。经济学家此前曾预测，零售额（主要为商品销售，且未进行通胀调整）将增长0.3%。

加油站营业额激增6.4%。汽车经销商销售额增长0.2%。家具、电子产品和家电商店以及在线零售商的营业额也出现增长。

作为报告中唯一的服务业组成部分，餐饮和饮酒场所的销售额增长了1.1%，经济学家将此归因于高收入家庭的消费。

建材、体育用品、兴趣爱好用品、乐器及书店的销售额出现下滑。各类杂货零售商的销售额下降了3.0%。

剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务后的零售额，继8月份飙升1.2%后，上月微增0.1%。这些所谓的“核心零售额”与国内生产总值（GDP）中的消费支出部分最为接近。尽管经济学家认为第三季度消费支出年化增速超过3.0%，但他们预计这一势头将在年底前减弱。

“汽油价格上涨的影响开始显现，因为与今年早些时候不同，这次没有财政政策来抵消其影响，”牛津经济研究院美国首席经济学家迈克尔·皮尔斯表示。“我们预计……未来几个月，柴油价格的上涨将导致更广泛范围的商品和服务价格出现更大幅度的上涨。”

7月至9月季度的增长预估约为3.0%。第二季度经济增速为2.2%。劳工部发布的第三份报告显示，上周各州首次申请失业救济人数 (link) 增加1,000人，经季节性调整后为199,000人，仍接近57年来的低点。

“工资增长可能跟不上通胀，但至少人们还在领工资，”海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗表示。

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