更新版 3-达美航空下调盈利预期，因60亿美元的燃油成本激增抵消了票价上涨带来的收益
路透社2026/10/09 10:42达美航空因燃油成本增加60亿美元下调年度利润预期 票价大幅上涨考验旅客的承受能力 炼油业务预计将产生7亿美元利润，缓解燃油成本冲击 第14-15段补充了分析师评论，更新了股价信息 Rajesh Kumar Singh 路透芝加哥10月9日 - 达美航空（DAL.N）周五将其年度利润预期下调了近四分之一，原因是飙升的燃油成本 ——预计将在2026年使其支出增加60亿美元——压倒了强劲的旅行需求和更高的机票价格。 在 该航空公司今年首次下调2026年利润预期， 并将预计燃油成本增幅上调20亿美元后， 其股价在早盘交易中 下跌2.5%。因为 (link) 伊朗冲突导致全球航空燃油价格急剧上涨。由于冲突尚无平息迹象，各航空公司正面临自疫情以来最严重的危机。 此次下调凸显了该行业面临的日益严峻的挑战：如果燃油价格持续居高不下，乘客是否会接受进一步的票价上涨。航空公司今年已经大幅提高了票价，分析师警告称，进一步涨价可能会考验旅客的消费意愿。 达美航空作为首家公布第三季度业绩的全球主要航空公司，表示该期间的燃油费用较上年同期上涨62%，达到41亿美元，比其7月份的预测高出5亿美元以上。 当被问及下调预测的原因时，达美航空首席财务官埃里克·斯内尔（Erik Snell）对记者表示：“这完全是燃油成本造成的”，并指出自夏季以来，原油和精炼航空燃油价格均有所上涨。 https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png 达美航空目前预计经调整的年度每股收益为5.10至5.60美元，低于7月份预测的每股 6.50至7.50美元 。据LSEG汇编的数据，新的中位数每股 5.35美元低于 分析师平均预期的每股5.46美元。该公司预计2026年经调整的税前利润为45亿美元。 第三季度每股经调整收益为1.72美元，略低于分析师平均预期的每股1.76美元，根据LSEG汇编的数据。其经调整营业利润率从11.1%降至9.4%。 竞争对手联合航空（UAL.O）、美国航空（AAL.O）和西南航空（LUV.N）将于本月晚些时候公布财报。瑞安航空集团（RYA.I）首席执行官迈克尔·奥利里（Michael O'Leary）周四警告称（(link)），受战争影响，欧洲航空公司可能还需面对一年以上的高油价。 票价上涨 据美国运输统计局数据显示，2026年前八个月，美国航空公司用于定期航班的燃油支出达429亿美元，比上年同期增加了近132亿美元，尽管燃油消耗量略有减少。 强劲的需求和有限的座位增长帮助航空公司将更高的燃油成本转嫁给了乘客。根据美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）的消费者价格指数，截至8月的五个月里，美国机票价格较上年同期平均上涨了约25%。 https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png 鉴于燃油价格持续居高不下，且行业运力增长计划将在第四季度较第三季度进一步加速，分析师正密切关注包括达美航空在内的各家航空公司能否在不抑制出行需求的前提下进一步上调票价。 德意志银行的分析师预计，第四季度该行业通过收入措施回收的燃油成本比例将有所下降，预计要到2027年初才能完全回收。 达美航空表示，市场需求依然强劲。斯内尔称，鉴于第四季度机票预订率已接近60%，该公司预计收入将同比增长约20%。 “我们的专家普遍认为，收入表现和前景在很大程度上得益于高端旅客和更高的票价，”Third Bridge分析师利亚姆·多尔西表示。 “目前，这些较高的票价尚未抑制需求，这种情况能持续多久还有待观察。” 炼油厂优势 达美航空相较于其他美国主要航空公司拥有一项优势：其拥有位于费城郊外的 (link) 炼油厂，斯内尔预计该炼油厂今年将产生7亿美元利润。 “我们拥有一座炼油厂，这为我们提供了燃料价格的对冲——部分对冲——这是其他任何公司都不具备的，”斯内尔表示。 该莫诺罗炼油厂购于2012年，主要将原油加工成航空煤油及其他产品。达美航空虽仍需按市场价格向航空运营部门支付燃料费用，但炼油利润则留存于公司内部。 当原油与成品油价格差距扩大时，这有助于缓解从外部供应商采购燃油的航空公司的成本压力。不过，这种保护作用取决于炼油利润率，当利润率下降时，炼油厂也可能出现亏损。 不过，该炼油厂只能部分缓解燃油价格上涨带来的冲击。即使预计炼油厂能带来每加仑40美分的收益，达美航空仍预计其燃油成本将从第三季度的每加仑3.61美元升至第四季度的每加仑4.25美元。 斯内尔表示，燃油成本预计将在一段时间内维持在较高水平。 “最终，燃油价格会回落。至于何时回落，我们尚不确定，”他说。 (为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自
第14-15段补充了分析师评论，更新了股价信息
Rajesh Kumar Singh
路透芝加哥10月9日 - 达美航空（DAL.N）周五将其年度利润预期下调了近四分之一，原因是飙升的燃油成本 ——预计将在2026年使其支出增加60亿美元——压倒了强劲的旅行需求和更高的机票价格。
在 该航空公司今年首次下调2026年利润预期， 并将预计燃油成本增幅上调20亿美元后， 其股价在早盘交易中 下跌2.5%。因为 (link) 伊朗冲突导致全球航空燃油价格急剧上涨。由于冲突尚无平息迹象，各航空公司正面临自疫情以来最严重的危机。
此次下调凸显了该行业面临的日益严峻的挑战：如果燃油价格持续居高不下，乘客是否会接受进一步的票价上涨。航空公司今年已经大幅提高了票价，分析师警告称，进一步涨价可能会考验旅客的消费意愿。
达美航空作为首家公布第三季度业绩的全球主要航空公司，表示该期间的燃油费用较上年同期上涨62%，达到41亿美元，比其7月份的预测高出5亿美元以上。
当被问及下调预测的原因时，达美航空首席财务官埃里克·斯内尔（Erik Snell）对记者表示：“这完全是燃油成本造成的”，并指出自夏季以来，原油和精炼航空燃油价格均有所上涨。
https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png
达美航空目前预计经调整的年度每股收益为5.10至5.60美元，低于7月份预测的每股 6.50至7.50美元 。据LSEG汇编的数据，新的中位数每股 5.35美元低于 分析师平均预期的每股5.46美元。该公司预计2026年经调整的税前利润为45亿美元。
第三季度每股经调整收益为1.72美元，略低于分析师平均预期的每股1.76美元，根据LSEG汇编的数据。其经调整营业利润率从11.1%降至9.4%。
竞争对手联合航空（UAL.O）、美国航空（AAL.O）和西南航空（LUV.N）将于本月晚些时候公布财报。瑞安航空集团（RYA.I）首席执行官迈克尔·奥利里（Michael O'Leary）周四警告称（(link)），受战争影响，欧洲航空公司可能还需面对一年以上的高油价。
票价上涨
据美国运输统计局数据显示，2026年前八个月，美国航空公司用于定期航班的燃油支出达429亿美元，比上年同期增加了近132亿美元，尽管燃油消耗量略有减少。
强劲的需求和有限的座位增长帮助航空公司将更高的燃油成本转嫁给了乘客。根据美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）的消费者价格指数，截至8月的五个月里，美国机票价格较上年同期平均上涨了约25%。
https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png
鉴于燃油价格持续居高不下，且行业运力增长计划将在第四季度较第三季度进一步加速，分析师正密切关注包括达美航空在内的各家航空公司能否在不抑制出行需求的前提下进一步上调票价。
德意志银行的分析师预计，第四季度该行业通过收入措施回收的燃油成本比例将有所下降，预计要到2027年初才能完全回收。
达美航空表示，市场需求依然强劲。斯内尔称，鉴于第四季度机票预订率已接近60%，该公司预计收入将同比增长约20%。
“我们的专家普遍认为，收入表现和前景在很大程度上得益于高端旅客和更高的票价，”Third Bridge分析师利亚姆·多尔西表示。
“目前，这些较高的票价尚未抑制需求，这种情况能持续多久还有待观察。”
炼油厂优势
达美航空相较于其他美国主要航空公司拥有一项优势：其拥有位于费城郊外的 (link) 炼油厂，斯内尔预计该炼油厂今年将产生7亿美元利润。
“我们拥有一座炼油厂，这为我们提供了燃料价格的对冲——部分对冲——这是其他任何公司都不具备的，”斯内尔表示。
该莫诺罗炼油厂购于2012年，主要将原油加工成航空煤油及其他产品。达美航空虽仍需按市场价格向航空运营部门支付燃料费用，但炼油利润则留存于公司内部。
当原油与成品油价格差距扩大时，这有助于缓解从外部供应商采购燃油的航空公司的成本压力。不过，这种保护作用取决于炼油利润率，当利润率下降时，炼油厂也可能出现亏损。
不过，该炼油厂只能部分缓解燃油价格上涨带来的冲击。即使预计炼油厂能带来每加仑40美分的收益，达美航空仍预计其燃油成本将从第三季度的每加仑3.61美元升至第四季度的每加仑4.25美元。
斯内尔表示，燃油成本预计将在一段时间内维持在较高水平。
“最终，燃油价格会回落。至于何时回落，我们尚不确定，”他说。
(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)
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