美联储如期加息，金价走出“靴子落地”的行情

美联储9月议息会议宣布加息25个基点，时隔3年重启加息。本次加息源于美国通胀反弹，就业数据持续偏强。决议落地后，叠加点阵图上调利率预期，释放年内或再度加息的鹰派信号，美元和美债收益率快速上行，国际黄金价格短线受压制大幅回落，但4200~4300美元/盎司附近支撑较强。国际金价“靴子落地”效应能否兑现，核心不在于本次加息，而在于加息背后的政策信号、实际利率走势及美元信用的中长期博弈。

但中长期来看，国际金价并非单边看空，多重支撑因素限制深度下跌。全球央行持续购金，各国央行出于储备多元化、降低美元资产依赖的目标持续增持黄金，形成稳定的底部买盘，对冲机构投机资金的波动。且地缘风险持续存在，中东局势扰动国际油价，带来供给端通胀压力，同时推升全球避险需求，在极端风险爆发时，黄金的避险价值会重新凸显。

此外，美国高财政赤字、国债供给压力上升，市场对美元长期信用的担忧，也会支撑黄金的长期配置价值。另外美联储不会一直维持高利率，未来通胀回落，进入降息周期，仍会支撑国际金价。这也是本轮加息周期中，国际金价回调幅度相对有限的重要原因。