日本偿债成本将飙至36.6万亿日元创新高，预算请求首破130万亿大关

⑴ 日本财务省预计下一财年债务偿还成本将激增约17%，达到创纪录的36.6万亿日元（约合230亿美元），反映出债券收益率上行与利率水平抬升的双重压力。⑵ 其中仅利息支出部分就划拨约16.6万亿日元，债务服务负担的急剧膨胀正在显著挤压日本财政的操作空间。⑶ 与此同时，日本整体预算请求预计将首次突破130万亿日元，这一历史性规模进一步加剧了市场对政府支出可持续性及高市早苗首相财政计划可行性的担忧。⑷ 在日银逐步退出超宽松货币政策的背景下，融资成本上升与刚性支出扩张形成剪刀差，日本财政整固面临的挑战正变得日益严峻。⑸ 后续需关注年度预算编制过程中各部门支出的削减博弈，以及国债发行计划调整对日本债券市场供需格局的潜在影响