美伊油量统计相差悬殊，霍尔木兹真实通行量成谜，市场紧盯实物交割验证

⑴ 围绕霍尔木兹海峡的实际原油通行量，美国能源部与商业船舶追踪机构之间存在显著分歧，官方声称的每日逾800万桶出口量与民间估算的200万至600万桶区间形成鲜明对比。⑵ 能源部长赖特上周表示，美军协助当日通过海峡的原油及成品油超过1500万桶，过去7日日均出口量逾800万桶，然而多家独立追踪机构的数据均无法佐证这一规模。⑶ 分歧根源在于大量油轮在夜间关闭自动识别系统以隐匿行踪，单艘超大型油轮可装载约200万桶，漏算一两艘便足以造成巨大差额，加之测量周期与载货假设不同，各方数据难以对齐。⑷ 美国海军凭借在该区域的前沿部署、先进雷达及与通行船只的直接通信，掌握更广泛的信息来源，但商业机构仅能依靠卫星影像和信号重构来推算，存在明显的时效与覆盖短板。⑸ 除海峡通行统计外，波斯湾内装货数据与目的港卸货数据同样未能印证官方说法，伊拉克本月装货量已降至战前水平的三分之一，科威特亦仅及战前五分之一，管道绕行虽分流部分货源但总量仍不匹配。⑹ 当前布伦特原油期货维持在每桶90美元附近，显著低于战时高位，现货与期货价差已从高峰时的36美元收窄至不足6美元，表明实物市场并未出现极端紧缺信号，市场情绪相对平稳。⑺ 伊朗方面已威胁将对经由替代路线的船只采取行动，地缘博弈仍在持续，后续核心观察点在于实物交割环节能否验证美方宣称的供应量，以及亚洲到港数据能否为市场提供更明确的指引