高盛看涨金价至4900美元，但警告双向波动加剧，对冲操作或成走势放大器

⑴ 高盛重申其对2026年底金价每盎司4900美元的预测存在显著上行风险，认为西方投资者需求进一步回暖叠加央行持续强劲的购金行为，可能推动金价逼近关键行权价水平，从而触发交易商的对冲操作并加速涨势。⑵ 高盛同时指出，当前黄金上涨行情面临更大的双向波动风险，价格在快速攀升过程中极易受到技术面与资金流因素的干扰，市场并非处于单边平稳上行的格局。⑶ 机构警告，一旦金价出现回调，可能促使交易商迅速解除此前建立的对冲头寸，这一行为将额外增加卖出压力，进而放大价格下行幅度，形成负向反馈循环。⑷ 综合来看，黄金市场正处于基本面偏强与结构性资金博弈加剧并存的阶段，中长期上行逻辑尚未破坏，但短期内价格对关键技术水平以及交易商持仓行为的敏感度显著上升，任何方向的突破都可能引发连锁反应。