英镑多空临界点，英国数据若疲软，年内加息预期或将落空

⑴ 下周密集出炉的英国经济数据将成为英镑走势的核心驱动因素，其读数强弱可能直接决定英国央行年内加息预期是否会被彻底移除。⑵ 当前市场仍定价年底前存在一次25个基点的加息空间，其中9月行动的概率约为四分之一，但鉴于该月并非季度预测会议，政策信号窗口并不理想，这一概率显得过于乐观。⑶ 机构分析指出，英国央行内部多数官员仍倾向于维持耐心，按兵不动依然是基准情形，而即将公布的服务业CPI和薪资数据很可能进一步强化这一立场。⑷ 服务业通胀率目前为3.6%，市场预计将回落至3.4%，若符合预期，这将是2022年一季度以来次低水平，有力印证反通胀趋势的持续推进。⑸ 在劳动力市场方面，央行重点关注私营部门薪资增速，当前2.9%的水平已低于其认定的与通胀可持续回归2%目标相一致的3.25%参考线，若再录得偏软读数，短期内加息的理由将愈发站不住脚。⑹ 基于现有定价结构，一旦数据整体偏弱，英国利率市场将面临显著的鸽派重定价空间，这或将抑制英镑近期的上行弹性，使其大概率维持在近期的区间波动格局内