【美股巨头深度】SK海力士：380亿美元扩产后，股价还有多少上涨空间？

Bitget

资讯中心

Bitget2026/08/12 05:22

作者:Bitget

Bitget 提供加密货币、股票和黄金的一站式交易服务。立即交易！

新用户立享 6200 USDT 欢迎礼包！立即注册！

盈利周期

SK海力士本周最大看点，是Q2创纪录业绩后又批准约380亿美元扩产，股价却仍处高位回撤后的修复阶段。市场已认可HBM需求强劲，真正未定价清楚的是：扩产会延长盈利周期，还是提前埋下供给过剩风险。

政策扩产

韩国政府本周宣布设立5万亿韩元半导体基金，并提供额外5万亿韩元贸易融资，重点支持材料、零部件、设备和无晶圆厂企业，同时加快Yongin等半导体集群的电力与基础设施建设。对SK海力士而言，政策直接降低扩产配套成本并强化本土供应链，但市场已经计入部分政策红利，真正未充分定价的是：政府与企业同步扩产后，2028—2030年的新增供给会否反过来压低存储价格。

HBM兑现

Q2 SK海力士收入79.3万亿韩元、营业利润60.5万亿韩元，均创历史新高；收入同比增长257%，营业利润同比增长557%。HBM、AI服务器DRAM和企业级SSD成为主要利润来源，HBM4已在二季度开始量产出货，公司还与约10家核心客户签订长期协议。最新54.3万亿韩元投资中，35.2万亿用于Yongin Y2 DRAM工厂，19.1万亿用于Cheongju M17 NAND工厂，首批洁净室分别计划于2029年和2028年启用。产业链上，海力士上游依赖设备、材料与先进封装，下游高度连接Nvidia及AI服务器客户；Samsung和Micron正在追赶HBM，海力士当前优势仍是量产进度、良率与客户绑定。

关键价位

SKHY 8月11日收于141.65美元，单日反弹4.7%，但仍明显低于8月初150—156美元的密集成交区，短线属于急跌后的修复结构。下方133—135美元是近期第一支撑，跌破后看130美元整数位；上方先看143—145美元，进一步是150—156美元。若放量站稳145美元，反弹有望延伸至150美元以上；若再次跌破133美元，则前期抛压可能重新占优。

双向策略

主策略采用双向交易。多头可等待135—138美元区域企稳，或放量突破145美元后跟随；前者止损放在132美元下方，第一目标145美元，第二目标150—156美元。空头则关注143—145美元反弹失败，若冲高回落并重新跌破138美元，可尝试做空，目标先看133—135美元，失守后看130美元。SKHY波动较高，波段杠杆建议控制在5倍以内，10倍以上只适合严格止损的日内交易。时间维度以2—5个交易日为主，只有重新站稳156美元后才考虑中期趋势单。