霍尔木兹僵局引爆欧洲气荒，库存新低、挪威断供，能源危局何解

⑴ 欧洲天然气市场周二呈区间整理，此前一交易日价格曾跳涨逾一成，主因中东地缘局势悬而未决，霍尔木兹海峡重开前景再度蒙尘。⑵ 美国领导人周一就伊朗和平协议条件做出强硬回应，要求其为历次冲突中的伤亡支付赔偿，此举令这条承载全球两成石油运输的关键水道短期内恢复通航的希望趋于渺茫，市场担忧情绪挥之不去。⑶ 荷兰TTF近月合约持稳于每兆瓦时60欧元附近，仍贴近7月下旬以来高位，英国近月合约同步窄幅波动，机构分析指出，地缘溢价叠加远期基本面看涨预期，共同对市场形成支撑。⑷ 供应端再添变数，挪威Ormen Lange气田检修周期大幅延长至2027年2月，较此前通报推迟逾一年，预计将削减超10亿立方米输往欧洲的冬季供给，加剧了本已脆弱的供需平衡。⑸ 当前欧盟储气库填充率仅约59%，创历史同期最低，较五年均值低逾两成，距离80%至90%的冬季目标差距显著，西北欧虽迎来短暂暖流，但机构警告这或为“完美风暴”前的宁静。⑹ 碳市场基准合约小幅走低，市场正密切关注霍尔木兹局势演进及挪威检修对后续注气节奏的实际冲击，任何供给扰动均可能放大冬季前的价格波动