就业降温削弱加息预期，黄金突破4400美元创两个月高位

新浪财经2026/08/11 03:21

作者:新浪财经

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国际黄金价格周二亚洲交易时段延续上涨走势，

现货黄金

（XAU/USD）连续第三个交易日走高，同时也是过去六个交易日中的第五次上涨，价格一度突破4400美元关口，并升至6月5日以来最高水平。近期黄金上涨主要受到美国就业市场降温以及市场重新调整美联储

政策预期的推动。

　　此前公布的美国就业数据表现弱于市场预期，显示劳动力市场正在逐步降温。就业增长放缓降低了市场对于美联储进一步收紧货币政策的担忧，同时提升了投资者对于未来政策转向的预期。由于黄金不产生利息收益，在利率预期下降阶段，其投资吸引力通常会增强

美国就业市场疲软削弱加息预期，并成为推动黄金近期反弹的重要因素

。市场资金重新流入贵金属市场，使黄金摆脱此前调整压力，并持续向更高区域测试。不过，黄金上涨并非完全没有阻力。近期原油

价格快速上涨，使市场重新关注全球通胀风险。由于能源价格可能通过成本渠道推动通胀回升，投资者开始重新评估美联储未来政策路径。目前市场仍未完全排除未来加息可能，这限制了黄金短期进一步上涨空间。

中东局势的不确定性仍是影响黄金走势的重要因素。相关谈判进展缓慢，使市场对于关键能源运输通道快速恢复的预期下降。与此同时，另一重要航运路线运输受限，也增加全球能源供应担忧，并推动原油价格上涨。

油价上涨正在通过通胀预期和利率预期两条路径影响黄金市场

。一方面，风险事件增加通常利好黄金避险需求；另一方面，如果能源价格导致通胀压力重新升温，美联储可能维持较高利率环境，从而提高持有黄金的机会成本。

美元近期也成为黄金市场的重要变量。由于市场仍在消化未来政策变化，美国国债收益率保持较高水平，并帮助

美元指数

维持反弹走势。美元走强通常会增加以美元计价黄金的购买成本，因此可能限制金价短线涨幅。目前投资者正在等待美国通胀数据进一步确认政策方向。即将公布的消费者价格指数（CPI）以及随后公布的生产者价格指数（PPI）将成为市场判断美联储下一步行动的重要依据。如果通胀继续下降，黄金可能获得进一步上涨动力；如果能源价格推动通胀反弹，则可能强化利率维持高位预期。

　　从市场情绪来看，黄金当前仍受到避险需求和政策预期变化的双重推动。虽然短线面临美元和收益率压力，但投资者对于经济增长放缓以及货币政策转向的预期，为黄金提供了较强支撑。

从日线走势来看，

现货黄金

近期重新进入上涨结构，价格突破4400美元区域后，多头占据主动。当前黄金已经突破100日均线以及4月至6月调整行情的50%斐波那契回撤位，显示市场买盘力量增强。上方阻力首先关注4498美元附近的200日均线位置，若有效突破，则可能进一步测试4515美元附近的61.8%斐波那契回撤位，随后关注4669美元附近的78.6%区域。下方短线支撑位于4406美元附近，进一步支撑关注4389美元区域；若跌破该位置，则可能回调至4297美元附近，更下方关键支撑位于4162美元区域。

　　从4小时周期观察，黄金短线维持明显上升趋势，价格沿短期均线运行，市场动能仍偏向多头。不过，在连续上涨后，技术指标显示部分获利盘开始增加，短线可能出现震荡整理。如果黄金能够稳定站上4400至4410美元区域，上行趋势有望延续，并挑战4500美元附近阻力；若跌破4380美元支撑，则可能进入短期调整阶段，目标关注4330至4300美元区域。短线走势将重点受到美元、美债收益率以及美国通胀数据影响。

　　编辑总结

　　黄金近期上涨主要由就业市场降温、避险需求增加以及美联储政策预期变化共同推动。当前市场正在交易“经济放缓降低利率压力”和“能源上涨增加通胀风险”之间的矛盾，因此黄金仍处于高位震荡偏强阶段。未来黄金走势的核心取决于美国通胀数据是否支持政策转向预期。如果CPI和PPI继续显示价格压力下降，黄金可能进一步扩大上涨空间；但如果能源价格导致通胀重新升温，美联储维持高利率的可能性增加，美元和收益率反弹可能限制黄金表现。短期来看，黄金仍具备上涨动力，但需要警惕高位波动风险。

责任编辑：郭建

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