德银模型指向黄金年末公允价值4700美元，宏观买盘构筑长期支撑

⑴ 德意志银行表示黄金仍处于2024年8月启动的“爆发性阶段”，其估值模型显示年末公允价值约为每盎司4700美元，高于该行第四季度4600美元的官方预测。这一判断表明德银对金价上行空间抱有继续看好的预期。⑵ 尽管部分估值模型暗示金价存在向2600美元回落的潜在风险，但德银认为此轮调整大概率已在3900美元附近完成筑底。官方部门的持续买盘以及宏观经济环境的支撑性因素，共同构成了金价长期前景偏多的核心逻辑。⑶ 从市场心理角度看，地缘政治不确定性、央行购金趋势以及实际利率路径的演变仍是驱动黄金配置需求的关键变量。若宏观环境延续当前基调，黄金作为避险与储值工具的吸引力有望维持，德银的公允价值目标或逐步成为市场定价的参考锚点。