分析师看金价 | 关注本周这一重要数据，将直接影响金价

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若本周美国非农就业数据再超预期，对美联储9月加息的预期或继续升温；若就业数据转弱，加息预期回落，配合央行购金及避险买盘，国际金价有望继续震荡上行。

若美联储避免进一步加息、投资需求复苏、央行购金延续，下半年国际金价9月或可见4400美元/盎司。但短期因市场已计入加息预期，风险偏下行，3850美元/盎司是下方预留空间。

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从消息面来看，中东局势迎来重大转折，直接带动市场情绪快速转向。此前市场高度紧绷的地缘冲突升级担忧迅速降温。叠加通胀压力同步缓和、美联储进一步加息预期回落，美元的避险需求明显走弱，多重因素共同为国际黄金价格形成了有力支撑。本周市场核心焦点将集中在本周将公布的美国非农就业数据上，这份数据的表现将直接影响后续美联储政策节奏，对国际金价走势会产生关键影响。

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当前贵金属市场正处于多空因素交织的宽幅震荡阶段。宏观层面，地缘局势反复拉扯，短期难以形成持续的单边驱动；美联储政策维持观望姿态，市场预期在鸽鹰之间反复摇摆；而通胀数据的持续降温则为国际金价提供了中长期支撑，在一定程度上抵消了鹰派预期的压制。整体而言，国际贵金属价格或维持宽幅震荡格局，市场多头情绪缓慢修复，但反弹行情仍缺乏持续性重磅催化。

展望后市，短期内国际贵金属价格大概率延续震荡格局。通胀回落与美元走弱为国际金价提供支撑，但美联储鹰派余温及高位阻力的存在可能将继续限制上行空间。在方向明确前，市场或延续区间内反复运行，须耐心等待有效突破信号的出现。

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美联储7月议息会议维持利率不变后，美联储主席沃什并未给出足够清晰的政策解释，市场出现长端实际利率上升、通胀盈亏平衡利率扩大、收益率曲线进一步陡峭化，说明投资者开始怀疑美联储能否维持长期通胀锚定。

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编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟