欧元区7月通胀回升至2.9%，能源价格重燃压力，市场聚焦欧洲央行9月动向

⑴ 欧元区7月通胀率从6月的2.8%小幅回升至2.9%，与市场预期一致，美伊紧张局势再度升级推动油价上涨，能源成本成为物价走高的主要驱动力。⑵ 通胀数据的反弹巩固了市场对欧洲央行进一步加息的预期，投资者与经济机构正将关注焦点转向9月会议是否会采取行动。⑶ 核心通胀与服务价格同样呈现加速迹象，表明除能源外更广泛的价格压力依然存在。与此同时，欧元区经济维持韧性增长态势，为央行继续推进政策正常化提供空间。⑷ 后续通胀路径仍将在很大程度上取决于地缘局势对能源价格的传导效应，欧洲央行的政策取舍将在数据依赖与风险管理之间寻求平衡。