地缘僵局压油价，债市静候裂痕放大，美联储沉默暗藏波澜

⑴ 美债连续第三日走高，跟随原油跌势，基准10年期收益率跌至4.61%附近，日内回落约2个基点，曲线整体同步下移。⑵ 原油续跌2%至3%，盘中一度跌破80美元，主因特朗普关税言论引发市场对需求的担忧，叠加伊朗未参与谈判，外交解决路径基本失效，地缘溢价阶段性回吐。⑶ 机构建议在75至78美元区间寻找原油买入机会，认为当前回调属于修正而非趋势反转，霍尔木兹与曼德海峡的通行风险并未实质性消退，后续有望重新推动油价向90美元回升。⑷ 柴油与馏分油市场紧张程度远超原油价格所反映的水平，这一分化预示着运输成本和投入成本的上行压力仍将持续，核心通胀存在再度加速的风险。⑸ 美联储主席沃什延续少说多做风格，刻意压低前瞻指引，内部政策分歧公开化，本周会议结果不确定性极高，市场对意外加息的可能性保持警惕。⑹ 周二经济数据密集，包括6月经济先行指标、5月房价指数、7月消费者信心及地区联储调查，其中贸易逆差预计较前月1059亿美元有所收窄，库存增速或放缓。⑺ 消费者信心指数料从91.2微升至91.3，仍处历史低位，通胀预期降温与世界杯短期提振形成对冲，但就业市场感知难见显著变化，债市暂维持中性，关注4.57%至4.54%区域的逢高卖出机会