议息周撞上地缘降温，美债收益率携油价双降，加息悬念仍搅动市场神经

⑴ 美联储议息周在美伊敌对行动暂停中开启，美债收益率普遍自近期高位回落，10年期品种报4.647%，两年期小幅降至4.320%，市场在政策悬念前适度修复前期避险定价。⑵ 油价显著走低，结合美元指数微跌不足0.1%，整体资产波动反映出地缘溢价被部分挤压，但市场对周三利率决议的押注仍呈现罕见的双向分歧。⑶ 6月耐用品订单仅增0.3%，远低于调查预估的2.1%，经济数据弱于预期却未彻底打消加息顾虑，机构测算期货市场隐含加息概率约为34%，显示政策路径高度不确定。⑷ 当前收益率曲线形态暗示市场既担忧通胀黏性，又对经济下行风险保持警惕，若美联储意外释放偏鹰信号，短端利率可能再度牵引整条曲线重新定价。⑸ 本周核心看点在于决策层如何平衡地缘局势缓和与内需降温之间的矛盾，若措辞未能有效安抚市场，资产价格的波动修复进程或将面临反复