金价暗盘突破4050美元，中东火药桶引燃避险情绪，黄金ETF连续八日净流入

⑴ 现货黄金暗盘时段突破4050美元/盎司，日内涨幅约0.2%，市场避险买盘持续涌入。地缘政治风险成为推升金价的核心驱动力——美军在阿曼湾向商船开火、沙特空袭也门荷台达地区、伊朗指责美方袭击非军事目标构成战争罪，多重冲突信号交织令资金加速涌入黄金资产。⑵ 黄金商品ETF资金流向出现关键逆转，7月15日至23日期间合计净流入约46.5亿元，与此前六周净流出逾170亿元形成鲜明对比，头部ETF产品贡献了大部分增量资金。部分基金经理在二季度减持后正重新评估入场时机，机构观点认为黄金正在迎来重要的布局窗口。⑶ 持仓数据同步印证多头信心修复，截至7月21日当周，COMEX黄金投机客将净多头头寸增加约4400手，总持仓升至约12.4万手，结束此前连续削减态势。不过期金与现货价差结构仍需警惕，若地缘局势出现阶段性缓和，短期获利回吐压力可能随之显现。⑷ 伊朗议会国家安全委员会主席公开表示已做好对抗准备，并警告美方将承受惨痛代价，此类强硬措辞进一步抬升了冲突溢价。未来一周需密切跟踪霍尔木兹海峡通航数据及美英拟议的国际护航联盟进展，上述变量将持续影响黄金的避险定价逻辑。