10 年期美债收益率升至 4.69%，特朗普是否重演 TACO 模式待观察

受宏观经济与地缘冲突影响，10 年期美债收益率升至约 4.69%，触及 2025 年1 月以来高位。市场关注美国总统特朗普是否会重演在贸易争端中妥协的 TACO 模式。美国贸易代表办公室（USTR）于 7月 23 日发布公告，决定对 60 个经济体加征 10%—12.5% 的关税。当前收益率上涨主因是地缘冲突，且伊朗方面态度强硬，加之美国中期选举临近，特朗普在外交上需维持强人形象，TACO 操作空间受限。