法兴银行：地缘风险重燃令欧元区债券利差持续承压，季节性收窄未显现

(1) 法国兴业银行利率策略师指出，受地缘政治紧张局势再度升温影响，欧元区政府债券收益率利差仍在扩大压力下运行，市场此前预期的季节性收窄并未出现。(2) 策略师认为，由于投资者预期夏季过后将有新债发行，且政治不确定性加剧，市场不愿持有收益率差多头头寸，导致季节性趋势失效。(3) 尽管10年期法德利差在夏季可能维持区间震荡，但疲弱基本面、沉重供给和不确定需求仍要求中期保持谨慎；意德利差走势仍与油价挂钩，策略师对短端债券投资价值保持看好。