AI烧钱担忧叠加中东局势，日韩股市低开低走，韩股跌3%、SK海力士跌超4％，油价上破100美元

周四，美股遭遇近一个月来最大单日跌幅。标普500指数下跌1.2%，纳斯达克100指数重挫1.9%。科技巨头股票指数创下2025年4月关税风波引发市场动荡以来最差单日表现，单日市值合计蒸发7970亿美元。

这一跌势蔓延至亚洲。MSCI亚太指数下跌0.8%，日本、韩国、澳大利亚股市均告下滑。韩国综指跌幅一度扩大至3%，SK海力士跌超4%，三星电子跌超3%；日经225指数跌约2.5%。

纳斯达克100期货小幅回升0.1%，英特尔盘后上涨3.5%（财测超预期），为市场情绪提供一定支撑。

AI“烧钱”逻辑遭质疑

此轮抛售的导火索，是投资者对AI资本开支能否转化为盈利的质疑。

Alphabet在上调资本支出预测后股价大跌7.1%；Tesla尽管电动车交付强劲，但利润不及预期，股价暴跌15%。此前，Alphabet、Meta、微软、亚马逊已在4月披露，今年在AI领域的合计支出计划高达7250亿美元。

Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示："现在还早，下周还有更多超大规模云厂商的财报。我们还不能断言它们会遭遇和芯片股一样的负面反应，但这种走势确实加剧了'利好出尽即卖出'的担忧。"

与此同时，AMD发布了一系列新数据中心产品，声称性能将超越英伟达，意在争夺AI计算市场份额。英特尔则发布了强于预期的营收指引，显示数据中心支出的增长正在支撑其业务复苏。

油价破百，通胀压力重燃

能源市场的变化进一步搅动了市场神经。布伦特原油收于100美元上方，为5月以来最高位；WTI原油报92.40美元/桶。

油价飙升的背后，是中东局势的再度升级。胡塞武装袭击了红海两艘沙特油轮，特朗普随即威胁将对伊朗采取更强硬行动。与此同时，围绕伊朗的战事已扰乱霍尔木兹海峡的航运，而里海管道联盟（CPC）在俄罗斯黑海沿岸的出口终端也遭到多次袭击，哈萨克斯坦原油出口受到波及。全球库存因持续冲突已大幅消耗，供应收紧风险上升。

Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally在彭博电视采访中表示："这场军事冲突的第二轮将比第一轮更广泛，不仅对航运，对能源基础设施的风险也极大。"

油价上涨直接推升通胀预期，美债价格下跌，美元走强。货币市场目前已完全定价美联储9月加息。

富国银行投资研究所的Sameer Samana表示："中东局势升级推高了油价，令人担忧通胀可能再度加速，推迟降息，甚至迫使美联储加息。我们认为油价最终会回归正常，但承认情况可能在好转之前先变得更糟。"

多资产联动：债券、黄金、日元均承压

油价和通胀预期的上升，在多个资产类别引发连锁反应。

黄金周四下跌近2%，至约4050美元/盎司——加息预期上升削弱了这一无息资产的吸引力。目前仍小幅下跌。

10年期美债收益率维持在4.70%附近，日本10年期国债收益率上行2.5个基点至2.795%，澳大利亚10年期国债收益率上行7个基点至5.06%。

日元维持弱势，报163.85兑1美元。此前数据显示，日本核心通胀指标三个月来首次回升，市场预期日本央行今年仍将再度加息。

欧洲央行行长Christine Lagarde则为9月可能加息铺路——欧洲央行在政策会议上一致维持存款利率在2.25%不变。

在关税方面，据报道美国将对大多数主要贸易伙伴的进口商品征收10%至12.5%的关税，为特朗普重建关税壁垒的最新举措。