初请骤降叠加地缘风险溢价，美债遭遇年内最猛抛压，曲线全线测试2025年以来最高收益率

⑴ 美债隔夜已承压走弱，胡塞武装袭击红海沙特油轮令美伊冲突进一步扩大，特朗普警告伊朗须为胡塞后续行动负责，布伦特原油加速逼近百元关口，地缘风险溢价持续注入市场。⑵ 欧洲央行决议维持利率不变但立场偏鹰，欧债抛压溢出效应传导至美债市场，随后公布的初请失业金人数骤降至18.7万，远低于机构调查最低预测且创57年来新低，续请人数亦超预期回落，就业数据全面强化紧缩叙事。⑶ 抛售伴随成交量偏轻，主要由CTA与算法交易驱动，各期限收益率突破关键技术支撑位，测试年内及2025年以来最高水平，就业端对美联储双重使命不构成困扰，但通胀端压力正推动加息预期进一步走高。⑷ 联邦基金期货定价显示下周会议加息概率升至约三成半，一周前仅约一成，9月与12月加息概率分别升至约八成三与九成三，年内再收紧的预期被充分计入。⑸ 交易商指空头头寸多在更高收益率水平建立，当前抛压已现缓和迹象，夏季市况下交易偏淡，对冲基金本周持续扮演卖方主力但同时在买入原油期货，抵押贷款账户进行伽马对冲且为10年期品种主要卖家之一，收益率企稳后实物资金开始试探性介入，养老基金在现金与期货市场均买入长端品种。