油价冲击百元关口，美联储加息概率陡增，市场重新锚定鹰派预期

⑴ 市场对美联储7月加息概率的定价已显著升温，目前接近4成，而一周前这一比例仅约1成，同时9月会议几乎被完全定价为紧缩延续。⑵ 尽管近期CPI与PPI数据曾出现低于预期的回落，但这一叙事正逐渐失去说服力，原因在于能源价格在过去三周内累计上涨约3成，持续冲击通胀放缓的可信度。⑶ 市场关注焦点正从前期的软数据转向对远期价格压力的重新评估，尤其是原油再度逼近百元关口，加剧了对通胀反复的担忧。⑷ 在新任主席沃什治下，美联储立场呈现轻微偏鹰特征，重点在于重新锚定市场对通胀治理的信心，这使得即将到来的会议上出现意外鸽派的可能性较低。⑸ 即便美联储最终选择维持观望，短期市场格局仍倾向于对鹰派结果进行定价，进而支撑美元走强和美债收益率上行，尤其若能源涨势延续，这一倾向将更为明显。⑹ 交易心理层面，市场正从前期的过度乐观中修正，重新计入通胀黏性与政策紧缩延续的风险，未来走势将高度依赖于下周能源价格与美联储官员表态的交互验证