亚洲燃料油涨势暂歇，新加坡库存回升，地缘风险支撑贴水

⑴ 周四亚洲燃料油市场在连日上涨后有所松动，超低硫燃料油与高硫燃料油的近月价差结构均较前日收窄，但现货升水仍获得支撑，新加坡船燃交付升水本周再度反弹至每吨100美元以上，重回6月底水平。⑵ 中东紧张局势持续发酵，供应不确定性重燃，可能限制炼厂开工率或促使炼厂转而增产利润更佳的清洁成品油，从而抑制燃料油产出，为价格提供底部支撑。⑶ 超低硫与高硫燃料油价差较前日收窄至每吨约142美元，两种燃料油裂解价差均在获利了结压力下有所回落，超低硫裂解价差仍维持约每桶21美元的升水，而高硫裂解价差贴水收窄至约每桶1美元。⑷ 新加坡企业发展局数据显示，截至7月22日当周残渣燃料油库存环比上升约2%至1946万桶，库存反弹对市场情绪构成一定压制，但地缘扰动持续为风险溢价提供支撑。⑸ 窗口交易中三个主流品种均未录得现货成交，反映买卖双方在当前价位存在分歧，市场观望情绪浓厚，后续关注中东局势演变及炼厂开工率变化对燃料油供需格局的实际影响。