摩根大通预计 2026 年全球 AI 资本开支达 8700 亿美元，投资逻辑转向商业变现

摩根大通 7 月 20 日报告预计，2026 年全球 AI 相关资本开支接近 8700 亿美元，同比增长 77%，其中超大规模厂商贡献约 7500 亿美元。2027 年谷歌资本开支约 3000 亿美元，亚马逊约 3000 亿美元，Meta 约 2000 亿美元。五大科技巨头债券融资从 2022 年 400 亿美元至 500 亿美元升至 2026 年约 1900 亿美元，谷歌 6 月完成 850 亿美元股权融资。摩根大通判断 AI 投资逻辑正从拼资本开支转向拼商业变现，中期超大规模厂商风险收益比优于 AI 硬件。半导体今年不含存储收入增长预计超 30%，但硬件板块近期回调约 15%。谷歌、微软、Meta、亚马逊及英伟达将陆续公布财报，资本开支指引为核心风向标。