中东局势反复油价大起大落，欧洲债市同步震荡！两年期德债收益率冲高回落

智通财经APP获悉，周一，由于市场预期欧洲央行将在2027年初前再加息两次，德国两年期国债收益率一度升至两年高点，随后回吐涨幅。欧元区借贷成本跟随油价走势波动。受美伊谈判消息影响，国际油价跳水。截至发稿，WTI原油期货价格下跌2.04%，报每桶80.11美元;布伦特原油期货价格下跌1.59%，报每桶86.70美元，此前一度突破90美元。

据报道，美伊在持续交火后，谈判进程并未完全中断。伊朗外交部周一表示，可基于国家利益与美国继续谈判。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗已收到美国和伊朗谈判调解方提出的建议，具体细节暂不便透露。他同时表示，伊朗内政部长当天将访问巴基斯坦，就两国相关事务进行磋商。另外，有报道称，斡旋方已提议停火10天，以商讨重振伊朗与美国临时协议的方案。

对政策利率预期更为敏感的德国2年期国债收益率持平于2.78%，此前升至2.8174%，为2024年7月以来的最高水平。

货币市场显示，欧洲央行存款利率在12月份将达到2.67%，并在2027年2月达到2.75%，高于目前的2.25%。此外，市场也完全消化了9月份加息的预期。

分析师指出，油价与欧元区短端利率之间的强联动关系再度显现，这一逻辑曾在今年3月至5月主导市场走势，近期地缘风险升温重新强化了二者关联。

被视为欧元区基准的德国十年期国债收益率上涨1个基点至3.13%，5月中旬，该收益率曾达到3.20%，为自2011年5月以来的最高水平。

市场参与者继续预期欧洲央行将在本周晚些时候的政策会议上维持利率不变。

花旗经济学家Giada Giani表示：“尽管中东紧张局势再度抬头，油价上涨，但仍略低于6月的基准假设，第二轮影响的迹象仍然有限。”

欧洲央行周一公布的一项调查显示，欧元区企业预计销售价格上涨幅度将较为温和，工资增长也将放缓，这进一步表明，近期由能源驱动的通胀飙升尚未产生第二轮价格冲击。

法国兴业银行表示：“原油价格仍远低于春季的高点，但成品油价格却呈现出不同的态势，柴油和汽油的价格走势仿佛原油已达到每桶110至120美元。”

“对欧洲央行而言，尚可宽慰的一点是，本轮物价上行核心驱动仍为原油，天然气与电力价格虽也在缓慢抬升，但尚未成为主要通胀压力来源。”

意大利10年期国债收益率上涨1.5个基点至3.96%。

10年期意大利国债与德国国债之间的收益率差为80个基点。2月份伊朗遭受袭击前，该利差为63个基点，而到了3月底则达到103.62个基点，创下自2025年6月以来的最大差值。据悉，该利差是衡量欧元区金融市场风险、市场情绪以及“碎片化”风险的关键指标。