分析师：过去一年 Sky 与 Ethena 费用相近，Sky 协议收入高出 Ethena 约 19 倍

加密分析师 Stacy Muur 在 X 平台表示，过去一年 Sky 和 Ethena 产生几乎相同的费用收入，其中 Sky 约 4.13 亿美元，Ethena 约 3.62 亿美元，但 Sky 协议收入约 2.4 亿美元，Ethena 仅约 1240 万美元。商业模式差异导致收入分配不同，Sky 从借款人费用和稳定币抵押品收益中获利，大部分收入留在协议层面；Ethena 从对冲抵押品中获利，大部分流向 sUSDe 持有者。Ethena 在资金费率下降时更容易受到影响，过去一个月 Ethena TVL 下降 16%，Sky TVL 增长 0.5%。