棕榈油反弹至4573林吉特，地缘溢价与气候风险共筑需求支撑逻辑

⑴ 马来西亚衍生品交易所9月交割的棕榈油合约周二收盘上涨40林吉特至每吨4573林吉特，盘中买盘主要受多重利多因素共振驱动，美伊紧张局势升级推升竞争性植物油隔夜价格，为棕榈油提供比价修复空间。 ⑵ Kenanga Futures在报告中指出，市场对潜在超级厄尔尼诺现象的担忧正在升温，极端天气可能对东南亚主产区远期产量形成约束预期，叠加当前棕榈油相对豆油仍维持显著价格折价，共同为出口需求端提供了边际支撑。 ⑶ 从跨品种比价逻辑观察，豆油与棕榈油价差若持续走阔，将促使价格敏感型买家增加对棕榈油的采购比例，而中东地缘冲突引发的原油价格波动亦通过生物柴油掺混利润链条间接传导至植物油定价体系。 ⑷ 后续关注焦点在于马来西亚产区降雨分布及美国农业部7月供需报告对全球植物油库存的调整方向，若厄尔尼诺强度信号进一步明确，远端合约可能获得更强的天气风险溢价支撑。