中东基准贴水逆势收窄，油轮掉头凸显霍尔木兹风险，亚洲买家静待局势明朗

⑴ 中东原油基准阿曼和穆尔班贴水周三双双收窄，而现货迪拜贴水则出现下滑，油市在特朗普关税言论引发的新一轮供应中断恐慌中剧烈波动，期货价格当日大涨逾6%触及两周高位，但现货端的谨慎情绪正在升温。 ⑵ 船运追踪数据显示至少四艘油轮已掉头放弃尝试通过霍尔木兹海峡，该关键水道上再度发生针对船舶的攻击事件，直接推升了安全溢价和运输保险成本，全球大宗商品贸易商正重新评估该区域的装运可行性和船期安排。 ⑶ 亚洲买家本周现货采购明显趋于平静，此前一周已集中完成一波补库操作，交易员透露买方正审慎评估地缘局势走向，在高油价环境下有意控制采购节奏，现货迪拜贴水较掉期下降89美分至每桶-3.57美元，反映出需求端短期观望情绪浓厚。 ⑷ 贸易流向方面出现边际调整信号，中国已解除7月剩余时间的成品油出口限制并允许一家民营炼厂在暂停四个月后恢复装运，标志着这一全球最大炼油国正从此前中断中回归正常运转，而维多集团正为在委内瑞拉开设办事处做早期筹备，显示全球贸易商在该欧佩克国家的业务布局正在扩大。 ⑸ 美国同日重新对伊朗石油实施制裁，一名美方官员警告称伊朗在霍尔木兹海峡对船只的攻击“完全不可接受”并将面临后果，这一系列动态叠加油轮通行受阻的现实，使得中东离岸市场的供应风险溢价短期内难以消退，现货和期货之间的价差结构料将维持紧俏状态。