黄金跌破4000也不怕？基金经理喊话：这是不错入场点，年底或冲4500美元

一位投资组合经理表示，尽管短期逆风仍在压制金价，但黄金近期回调已经为投资者创造了一个有吸引力的入场点。

KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF首席运营官兼高级投资组合经理Jerry Prior在接受Kitco News采访时表示，推动黄金长期牛市的因素依然稳固，尤其是全球日益转向摆脱美元作为主导储备资产的趋势。

Prior表示：“我认为，考虑到黄金目前的重新定价，这可能是一个相当不错的入场点。长期去美元化主题是结构性的，我认为它将持续存在。”

近几周，黄金面临明显抛售压力，原因是交易员对美联储主席沃什（Kevin Warsh）更偏鹰派的政策立场作出反应，同时围绕中东冲突的担忧有所缓解。

Prior指出，投机投资者、主权买家以及系统性趋势跟踪基金都推动了近期下跌。

他补充称，鉴于投机仓位已发生极端转变，大部分下行压力已经被市场消化。

他说：“也许金价会跌破4000美元，但一旦石油重新开始流动，我们将看到一些主权买盘进入黄金市场，因为各国央行会重建储备。”

Prior表示，过去几年黄金市场最重要的发展之一，是各国越来越希望将储备从美元计价资产中分散出来。

他将“美元武器化”形容为央行买入黄金的主要催化因素，并表示这一趋势不太可能逆转。

他说：“我们认为，黄金的大部分上涨都可以用这个逻辑解释。各国正在寻找美元和美国国债市场之外的价值储藏工具。如果一些国家生产更多石油，收入重新流入，我们不认为这些资本会进入美国国债市场。我们认为它会重新流入黄金市场。”

尽管Prior仍看好黄金，但他承认，投资者短期内可能面临更多波动。

利率持续上升以及通胀预期成功锚定，可能会暂时拖累黄金。

他还指出，在高通胀时期，黄金并不总是表现良好，尤其是在更高利率提高持有无收益资产机会成本的时候。

不过，他表示，投资者应关注更大的结构性主题，而不是短期利率波动。

他说：“黄金是投资组合中的防御性资产。此前流入黄金的散户资金大多已经被清洗掉了，所以在这个阶段，你大概率不会陷入恐慌性抛售。”

Prior补充称，更广泛的宏观经济背景仍支持对黄金进行战略性配置。

他预计，随着制造业回流和供应链重组逆转过去几十年全球化带来的通胀下行趋势，通胀将维持在高于疫情前的结构性水平。

他解释称，在疫情前，来自中国的进口帮助发达经济体抑制通胀。而如今，这一动态正在发生变化。

他表示，这使得通胀不太可能回到过去20年持续低迷的水平。

在这一背景下，Prior认为，黄金近期回调看起来更像是更大长期上升趋势中的一次重置，而不是长期熊市的开始。

展望年底，Prior表示，随着央行需求重新出现，以及结构性去美元化趋势继续支持资金流入贵金属，他预计金价将攀升至约4500美元。

他说：“我认为，结构性去美元化主题，加上中东石油产量增加，将会把买家重新带回来。我认为金价将从这里缓慢上行。”