六周期国库券拍卖前瞻，宽幅远期展期溢价引关注

⑴ 美国财政部周二将发行650亿美元六周期国库券，到期日为2026年8月6日，6月25日结算后该笔发行将带来约200亿美元的资金偿付效应。⑵ 当前六周期国库券的当周指示性收益率为3.6475%，买盘对应的货币市场收益率约为3.663%，7月30日到期的国库券货币市场收益率报3.605%，远期展期利差约6个基点，具备一定交易价值。⑶ 联邦基金利率期货显示7月加息概率为33%，而SOFR期货市场定价的加息概率为66%，两者出现明显分歧，但机构观点认为7月加息的可能性较为有限。⑷ 由于远期展期利差较宽，此次拍卖的投标预计将围绕发行收益率的上沿展开，但市场整体情绪偏负面，不排除拍卖结果可能出现一定折价，以吸引更多承接需求入场。