澳元：你看我猛不猛？

澳元的表现继续领跑市场。

截至周五收盘，澳元兑美元报价为0.7240，4月以来累计上涨5.6%，成为G10里面最闪亮的明星。澳元的高歌猛进有利差因素叠加大宗商品出口红利双重支撑。

首先来看利差：今年以来，澳联储（RBA）开启了发达国家里罕见的单边加息周期，这与其内生通胀的顽固态势有关。随着RBA在5月5日以8:1悬殊投票比例再度加息，其基准利率上行至4.35%，登顶G10国家利率榜首。

三轮加息后，基准利率与美国形成60bp正向利差，吸引国际资本持续流入，为澳元提供汇率托底。而且，下半年澳联储仍有可能进一步加息，在G10国家中排序靠前（参见4月FOMC：中性立场延续表格）。

澳大利亚连续加息，美澳利差使持有AUDUSD拥有正Carry

大宗商品出口方面，美伊地缘冲突放大澳洲资源出口优势。近期澳洲出口的主要大宗商品：煤炭、LNG和铁矿石量价表现积极。纽卡斯尔动力煤FOB价年内大涨20%、东北亚LNG现货价格较冲突前翻倍；中国需求韧性等因素支撑下，近期铁矿石价格也有所回升。

澳洲部分大宗商品出口情况表

对于交易员而言，澳元是否还有上涨空间？

技术分析来看，当前AUD/USD处多头趋势中，价格运行于所有均线之上，布林带开口向上，通道完好。RSI位于64.5附近，偏强但未超买，仍具上行空间。MACD金叉后红柱持续，多头动能充足。短期价格靠近布林带上轨或有小幅承压，关键支撑位依次为：第一支撑0.7234，第二支撑0.7200整数关口与0.7177，第三支撑0.6971-0.7000。只要守住0.7230一线支撑，大概率延续上行，短期内上方看向0.7300。若突破，则关注0.7350附近阻力。

从一个月风险逆转（RR）期权看，AUDUSD看跌情绪已大幅消退：RR值从-2.0低位反弹至-0.7附近，距离中性水平不远，看跌期权买盘显著减少。结合价格走势，市场悲观预期正在快速修正，当前已从深度看跌转为中性偏多格局，多头力量正逐步占据上风。

从CFTC非商业净持仓敞口看，净持仓从美伊冲突恐慌中低位持续回升，与价格反弹形成正向共振，且当前敞口距离历史高位仍有距离。虽然看多头寸较多，但尚未进入极端拥挤区间，市场仍有增量资金入场空间。

总结今天的分享：

1、澳元近期强势领跑G10货币，核心动力来自两方面：一是美澳货币政策利差边际收窄，叠加市场对澳联储加息预期升温，进一步推升澳元吸引力；二是大宗商品出口红利持续释放，铁矿石、煤炭、LNG价格维持高位，为澳洲带来持续的贸易顺差支撑。

2、技术层面，AUD/USD当前处于明确的多头趋势中，价格沿均线系统上行，关键支撑与阻力清晰。同时，期权风险逆转（RR）与 CFTC 非商业持仓均显示多头情绪健康，未出现拥挤信号，短期仍具备延续上行的动能与空间。