CoinFound 黄金 RWA 周报（2.19-2.26）：避险需求驱动下的链上资产演进
CoinFound & ME News 联合制作黄金 RWA 周报，回顾过去一周稳定币细分市场值得关注的信息：
文章作者：CoinFound
文章来源：ME News
一、市场概况
在 2026 年 2 月 19 日 - 2 月 26 日期间，黄金 RWA 总市值上升 8.19%，成为市场增长的又一个核心引擎；Tether Gold (XAUT) 与 Paxos Gold (PAXG) 持续领跑，RWA 永续合约交易活跃度已超越传统黄金 ETF，且代币化黄金增速超过房地产等其他类别的 RWA，进一步巩固了其领导地位；以摩根大通（JPMorgan）为代表的机构投资者也将黄金转化为“可编程的链上流动性工具”。
二、新闻动态回顾
SEC 将合格的代币化贵金属（如 PAXG、XAUT）在券商净资本计算中的折扣率大幅下调，使其待遇接近实体黄金
MEXC 黄金永续合约（XAUT）交易量登顶全球第一
HSBC 增强零售黄金代币功能并推出 T+1 结算
三、总结
近段时间或受到全球地缘政治风险（如伊朗局势）催生的避险需求，叠加监管政策清晰化及区块链基础设施的优化，共同推动了市场的繁荣，金价从本周 4900 美元左右反弹至 5200 美元上下，日内震荡在 2%~5% 之间，预计短期内将保持高流动性与增长导向，潜在空间取决于地缘事件演化，而下行风险主要来自美元的进一步走强。
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1. 本周研究重点是能源冲击下的跨资产配置，以及股票代币现金分红的套利机会。我们建议将方向判断与收益来源分开：油价上涨可能压制成长资产估值，推高通胀预期，引发美联储的加息预期，对股票资产和加密资产形成压制。 2. rToken 的净现金股息可以独立分配，但“买入现货、卖出合约、跨过登记 日”并不自动构成套利。需先确认除息资格、平台快照、税后金额与空头端公司行动规则，再比较资金费、价差及执行成本。STRC可以做股息套利策略。 3. 下周关注美联储决议及大型科技公司财报。政策不确定性下降有助于风险偏好修复，但持续反弹仍需利率、云业务增长、资本开支与自由现金流共同验证。财报季、美联储议息会议、中期选举后，随着市场不确定性降低，大概率风险资产+加密资产有月线级别的反弹。 重点资产：BTC、ETH、SOL、WTI原油，以及 ASML、MSFT、GOOG、AMZN、CAT、STRC。
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