印度头部信息技术企业受美国需求疲软、客户支出缩减影响 预计将迎来又一个业绩平淡的季度

　　九家券商在财报发布前表示，受美国需求疲软、客户假期停工持续压制科技支出影响，印度信息技术企业预计将公布又一个业绩平淡的季度。

　　券商预计，营收排名前六的印度信息技术企业，12月季度营收同比平均增长约4%、利润同比增长5%，反映出需求疲软态势仍在持续；而这些企业9月季度的营收同比增速为6.5%。

　　印度软件出口企业上一次录得两位数营收增长，还是在2023年3月季度——彼时后疫情时代的数字化转型、云服务普及和远程办公需求激增，推动了行业增长。

　　规模达2830亿美元的印度信息技术行业整体，仍面临多重宏观逆风，包括美国政策的不确定性、拟议的10万美元签证费带来的挑战，以及客户因担忧全球最大经济体增长前景而缩减支出。

　　印度信息技术企业的营收中，来自美国的部分占比极高，这也让美国成为该行业的关键市场。

　　行业风向标埃森哲近期财报虽凭借人工智能驱动的需求超出华尔街预期，但其维持不变的增长展望，也凸显了短期市场环境的谨慎基调。

　　尽管印度尚无纯人工智能企业，但本土信息技术企业正通过收购与合作制定人工智能战略。券商预计，未来六个月人工智能领域的增长动能将逐步积聚，相关需求有望在2026年迎来回升。

　　Motilal Oswal金融服务公司研究分析师Abhishek Pathak表示：“在宏观环境与政策存在不确定性、新技术周期开启的背景下，客户对于为大型项目追加支出仍持谨慎态度。”

　　2025年，美国政策不确定性、签证担忧以及客户支出疲软，推动外资从印度信息技术板块撤出创纪录的85亿美元，这一规模几乎占到外资从印度股市总撤出额的一半。

　　2025年印度Nifty信息技术指数下跌12.6%，成为表现最差的板块，而印度整体股市表现也落后于亚洲及新兴市场同行。

　　印度最大的信息技术企业塔塔咨询服务公司，将于1月12日拉开本次财报季的序幕。市场预计该公司12月季度营收同比增长约4.2%，低于去年同期公布的5.6%增速。

　　印孚瑟斯和HCL科技的营收同比增速，预计将分别达到8.1%和4.6%，而两家公司去年同期的增速为7.6%和5.1%。

　　多数券商认为，HCL科技不会上调其2026财年2%—3%的营收年度预期，印孚瑟斯也不会调高其3%—5%的营收预期。

　　尽管12月季度对印度信息技术企业而言，基本面仍处于疲软状态，但受减税、政策宽松、增长企稳和通胀温和的推动，印度本土股市整体财报表现有望迎来改善。

　　全球客户假期导致工作日减少，拖累了企业的计费量与营收；同时券商指出，塔塔咨询服务、威普罗等企业的员工休假安排与薪资上调，也带来了利润率承压的问题。

　　不过六家券商表示，到2026年年中，银行、金融服务与保险板块的韧性、项目交付规模扩大、人工智能战略成型的初步迹象，以及印度卢比贬值，或将为行业提供支撑。

责任编辑：李肇孚