「DeSci <> 生物科技」实践手册

Chainfeeds 导读：

本文主要探讨了去中心化科学（DeSci）在生物科技领域的未来趋势和潜力，以及如何通过 DeSci 解决资本获取、全球协调、科学活动的游戏化、团队多样性、资本池扩大、反馈循环加快等问题，并提供了构建 DeSci 公司的步骤和策略。

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Biocene thoughts

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Biocene thoughts：在传统科学（TradSci）公司发展的头三年里，风险投资与政府资助是最常见的资金来源。创始团队通常会通过出售约 10%-70% 的股权来换取 100 万至 1500 万美元的启动资金，而投资者则会要求董事会席位、信息权等治理结构。早期投资一般通过 SAFE 或可转换票据执行，更大的融资轮次会转向定价股权，法律成本虽更高，但治理安排更清晰。在 DeSci 领域，融资规模虽然相似，但结构却不同：初始轮往往包含母公司股权与代币认股权证。关键谈判点在于 “价值最终累积到股权还是代币”，因为这决定了投资人与团队的激励方向。多数情况下，市场假设价值最终会体现在代币上，因此 SAFE + Token Warrant 或 SAFT 结构成为默认选择。随着加密监管逐渐清晰，这些法律结构也在快速演变。 在 DeSci 世界，部分项目选择一开始就发行代币，并在公开市场交易。BIO Launch Pad 是目前最活跃的代币初始发行平台，这类模式类似加密版 Kickstarter：项目通过代币完成冷启动，贡献者以资金换取项目所有权。其优点在于：早期流动性强、团队稀释较低、激励机制灵活。然而，代币过早上市也带来显著风险：团队暴露于价格波动压力，决策可能被短期代币价格裹挟；项目也可能吸引投机者而非长期建设者。若选择无代币启动，团队仍可通过 GitCoin、Juicebox、Giveth 等加密众筹平台获取资金，或通过 IP-NFT 提前为实验募资。特别是二次方融资机制，由于小额贡献力量被放大，可以很好地解决科学项目的冷启动难题。 为了缓解代币提前发行带来的波动，项目通常会设置长锁定期，让创始人和投资人无法在数年内出售代币，从而保证长期激励一致。另一种常见机制是将收入用于代币回购与销毁，虽然不能直接创造内在价值，但能稳定市场情绪；若回购代币用于再投资（激励新用户、吸引人才等），则有机会形成正向循环。质押（staking）也是一个能提高锁仓率、增强网络安全的替代方案。DeSci 项目拥有比 DeFi 更丰富的护城河层次。短期护城河往往来自新颖性，例如生物实验直播、沉浸式游戏化实验（如 “精子竞赛”）、社区驱动的数据挑战等，这些活动能在竞争者进入之前迅速抢占心智份额。早期代币激励（空投、积分）也能促进社区参与，而代币的初始流动性本身就是一道吸引贡献者的护城河。

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