市场研究 ｜ 用市盈率PE评估ETH：高PE买入，低PE卖出

据分析师Sam Andrew研究发现，用市盈率（PE）模型评估ETH，与通常的资产交易直觉完全相反，最好的交易策略是在高估值（PE高点）买入，而在低估值（PE低点）卖出。目前ETH的交易估值PE（市值/费用）是其七天年化费用的 100 倍。

2017 年初，以太坊价格为10美元，PE达到了惊人的 7700 倍，随后，以太坊的价格增长了 10 倍，PE下降到了 100 倍。2021 年的牛市也呈现了同样的趋势，在 2020 年初以大约 200 美元的价格购买以太坊，当时以太坊PE达到了 650倍。随后以太坊的价格增长了 24 倍，而其PE压缩到了 22 倍。

ETH价格和估值倍数之间的反向关系，可能源于：

1. 市场具有前瞻性。

2. ETH除了生产性资产特点（手续费），还有货币储值属性，不能简单按费用倍数来评估。

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